中國第三季GDP增速下滑，工業及固定投資放緩，令整體經濟顯得疲弱。（CFP圖片）  

內地第三季房地產銷售增長表現不俗。（互聯網圖片）  
國家統計局昨日公布第三季經濟數據，中國第三季國內生產總值（GDP）按年增長6.9%，一如此前普遍所料「破七」，至近六年半來最低增速，惟仍略優於市場預期的6.8%。周一公布的數據顯示，工業及投資增加值持續下滑，但社會消費方面則有增長，令整體經濟放緩壓力未至太大。分析認為，若全年要達成「保七」目標，中央於第四季餘下時間將需加大政策力度，預期人行再度「雙降」機會不少。

國統局公布初步核算，今年首三季GDP總值為487,800億元（人民幣，下同），按年增長6.9%。產業增加值方面：第一產業（漁農牧業）按年增長3.8%，第二產業（工業及製造業）按年增長6%，第三產業（服務業）則增長8.4%。值得一提的是，第三產業增加值已佔比重51.4%，按年增加2.3個百分點，顯示國內產業結構已逐步走向以服務業為主導。

消費增長 緩和工業投資回落

滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，內地9月工業增加值增幅意外回落至5.7%，閱兵前後企業停產，影響了採礦、冶煉等污染行業。他指，首九月固定資產投資累計增長10.3%，製造業及房地產投資疲弱，基建投資亦有回落，內需疲弱及閱兵等暫時因素有所拖累。雖工業及投資數據令人失望，但他指9月社會消費零售總額強勁增長10.9%，閱兵小長假帶動餐飲收入增長、另外房地產銷售、裝修、家電零售增長表現不俗。他預期未來消費增長將保持強勁，有效促進經濟未來數月溫和回升。

全年「保七」 未季政策需加碼

以分季度計算，國內首兩季GDP均增長7%，而第三季則減慢至6.9%，若要達成全年「保七」的目標，意味著第四季GDP增長速度將需要超越之前三季，達至7%以上。有分析認為，要達成目標仍有一定難度，因有效需求疲弱，未能刺激企業加大投資，另一方面，國外經濟復甦未如預期，令已放緩的出口更添下行壓力。因此將很大程度上需要依靠居民消費，以及政府增大支出，來填補產出缺口。

分析指，第四季刺激政策加碼將不令人意外，而相對效力較為滯後的財政政策，相信貨幣政策更可能成為主導，料短期內人行再度實施降息、降準，甚至「雙降」的概率不少。