百威英博對SAB美樂的收購案仍存在不少變數，對國內啤酒市場亦有密切影響。（互聯網圖片）  
近期全球啤酒廠商的大型併購案，已引來市場關注。全球最大啤酒廠商百威英博（Anheuser-Busch InBev）正式向第二大的SAB美樂（SABMiller）提出收購意向，經過幾番討價還價後，SAB美樂終於落實在10月中旬接受每股44英鎊的現金收購，而這作價亦較9月中旬高50%，收購總作價達至680億英鎊（近8,000億港元），將成為史上第三大併購案。若按目前規模不變，收購SAB美樂後，百威英博全球市佔將達至近三分一。惟當中仍存在不少變數，包括需通過中美兩地的反壟斷審查等等，預期相關消息仍將繼續影響全球啤酒行業板塊。

目前，百威英博全球市佔率約20%，SAB美樂則約12%，分別佔全球第一、第二位，而緊隨其後的則是喜力及嘉士伯。百威英博的前身英博（InBev）此前已不斷在業界進行併購，包括於2008年以520億美元買下美國的百威（Anheuser-Busch），成為現時的百威英博。而SAB美樂則是在2002年，由南非啤酒及美國的美樂啤酒合併而成。對於是次百威英博相當進取的收購行動，分析指出，雖百威英博在美洲擁有決定性的優勢，惟其在南非及中國的份額並不高，而SAB美樂則在以上市場更具優勢，當中包括持有華潤雪花的49%股權。

收購或難過中國反壟斷審查

華潤雪花為華創（00291）與SAB美樂的合資品牌，亦是中國最高銷量啤酒，市佔率約23%、其後為青島（00168）的18%，以及百威英博的14%。因此，外界分析一般認為，縱使收購意向通過股東投票，亦難通過中國的反壟斷法審查，料中方可要求SAB美樂減持，甚至完全剝離雪花股權以促成收購，而且此前亦有前例，早於08年在英博收購百威時，百威便不得不放棄其持有青島的10%股權。分析估計，這或引來喜力、嘉士伯或華創自身購回的新一輪行業整合。

兩大合併 促使行業重新布局

相對歐美，中國雖是全球最大的啤酒市場，年需求逾560億公升，但在人均消費量上，則仍有很大的增長空間。年輕顧客的消費口味亦有所轉變，相對於老牌啤酒，他們愈來愈喜好一些自釀的精品啤酒，而SAB美樂近年亦收購了不少外國的自釀啤酒廠，相信這亦是百威英博銳意收購的原因之一。若兩大啤酒商成功合併，或會吸引更多國際品牌注意中國市場，並增加與內地啤酒商之間的結盟，為目前的市場格局帶來變數。