國際貨幣基金組織的經濟學家們類比中國經濟進一步放緩對世界經濟衝擊的影響。沒有經濟體可以倖免。香港和新加坡受到的影響將最為嚴重

當進口跌幅超過預估時，中國應考慮出台溫和的政治支持措施給其主要的交易夥伴。這個觀點是由國際貨幣基金組織（IMF）的經濟學家分析一項涉及中國需求放緩全球對貿易網路鏈的影響的研究中所提出的。

這項研究是由Alexei Kireyev和Andrei Leonidov帶領進行，在檔中，中國今年的增長目標6.5％至7％，比預期值降低一個百分點，且中國從其合作夥伴的進口標稱值有10％的收縮。

經濟學家衡量這一下跌帶來的連鎖影響並得出結論——世界各國都將面臨出口收入佔國內生產總值比例下降1.2％的負面影響。這是因為，中國已與全球幾乎所有國家都有貿易關係，也因為本項研究中所使用的演算法不僅衡量中國的活動對出口到中國的市場的直接影響，而且還衡量在受影響的國家和這些影響回流至中國之間的動態影響。

「雖然中國的經濟增長放緩，在很大程度上與預計情況相符，但中國進口放緩的國際影響似乎已經高於預期」，本出版物的作者指出。

上周，穩坐IMF內第二把交椅的David Lipton警告說，全球經濟「脫軌」的風險日益增加，並要求發達經濟體共同努力以促進經濟增長。該組織承認，今年1月向下修正的3.4％全球經濟增長預期，可能已經過時。

OECD也預期英國，美國，加拿大，德國和日本的經濟會放緩，而同時新興市場經濟體也繼續顯示出放緩的跡象。今年二月，國際金融協會指出這組經濟體的增長預期為2.8％，而在一月時給出的預期還是3.1％。

近幾個月來，中國貿易指標的跡象持續惡化，特別是在出口方面，雖然有可能是農曆新年引起的季節性影響——接訂單集中在節日前，隨後趨勢下跌。二月份，中國出口以美元計算同比下降25.4％，較一月份錄得的11.2％的跌幅更為顯著。進口方面則有一定好轉，與一月份下降18.8％相比，僅下跌13.8％。

但是，如果中國今年全年的進口跌幅高於預期，其影響可能是巨大的。現在國際貨幣基金組織的經濟學家公佈的檔也警報，衝擊可能被一步步放大。

當考慮到這種動態的連鎖影響模式時，2016年不同國家的出口收入佔國內生產總值比例可能出現下跌1.2％的負面影響，而在2017年可能進一步惡化為兩個百分點。這些衝擊波在中國的合作夥伴國家之間傳播，然後再次傳回中國，這一相互作用的強度應該會持續四年，到2020年各個國家的出口收入佔其經濟活動比例的跌幅會為0.2％。

「中國及其交易夥伴都面臨著進口放緩可能引起的連鎖影響的挑戰」，該檔指出，國際貨幣基金組織重新建議，中國要避免經濟放緩速度過快，減少快速投資擴張時期之後的信貸漏洞，強化市場力量在經濟中的作用。同時作者們還建議，中國要能保證給其主要交易夥伴溫和的政治支持。

經濟學家所描述的衝擊波情況在亞洲和太平洋地區的經濟體中會更加顯著。計算出的資料顯示2016年會對該地區的GDP造成下跌2.3％的負面影響，在2017年這一負面影響會放大到3.5％，這一累積效應時期會持續到2020年，估計亞太地區經GDP的收入會下跌共八個百分點。

從總體來看，中國經濟下滑對發達經濟體相對不那麼顯著，由於模型是假定出口收入跌幅無法匹配進下滑的口水平。2016年可能出現的負面影響是這組經濟體的活動會下跌0.6％

研究的作者總結，如果中國進口下滑加劇，香港將是受影響最大的經濟體。這個特別行政區可能面臨到2020年其國內生產總值收入下滑19％的損失；新加坡是受影響第二嚴重的經濟體（下跌17％），其次是泰國（下跌10.2％），馬來西亞（下跌9.7％），蒙古（下跌8.2％），越南（下跌8％）和韓國（下跌6.9％）。

但這個回力鏢對中國本身也會產生影響，即GDP將下滑1.5％。葡萄牙和巴西是受影響最小的國家之一，GDP下滑值分別為2.2％和1.9％。