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剖析騰訊業績

2016-12-07 06:35

    剖析騰訊業績

    受美國科技股近期下跌拖累,加上新任總統特朗普的政策不利好科技公司,“股王”騰訊(700)的表現近月顯著落後大市,十一月累計跌5.9%。

    騰訊第三季整體收入403億元(人民幣,下同),按年大增52%,略勝市場預期;非通用會計準純利117億,按年升42%。智能手機遊戲收入99億元,按年升87%。網絡廣告業務收入74億元,按年升51%。

    若按業務劃分,其增值服務包括網頁及手機遊戲,在手機遊戲收入按年急增87%帶動下,第三季收入279.8億元,較去年同期增36.2%,但較上季增幅微減3.2個百分點。對網遊及手遊發展前景,首席戰略官認同隨着業務基數擴大,今年增幅難免受影響。

    網絡廣告業務包括來自QQ空間、微信公眾賬號及微信朋友圈等,收入74.5億元,按年升50.9%,較第二季增幅減9.5個百分點;受累於毛利率按年下滑12.6個百分點至36.3%影響,網絡廣告業務毛利僅29.6億元,按年僅增11.9%,增長下滑暫未見逆轉,相信是市場對騰訊業績有保留的原因之一。主席馬化騰回應指微訊透過公眾號拓展廣告及利潤分成合作,有助拓展長遠收入空間。

    其他業務包括來自支付相關服務及雲服務等的收入按年大增3.5倍至49.6億元;毛利9億元。包括支付服務和雲服務的其他業務,收入僅為總收入12%,毛利4%,但第三季收入急升347.6%,毛利轉虧為盈至9億元,一旦發展成熟,可望成為可觀收入來源。

    騰訊核心增值服務增長雖略放緩,但手遊業務增長強勁。網絡廣告業務雖續受疲弱的內地經濟因素左右,但傳統品牌廣告轉至效果廣告仍是大勢所趨,加上新版本微信將加入“小程序”功能,再配合其支付、雲端服務的整個生態圈,短期業績縱有波動,但擁有逾8.46億用戶群的騰訊,其整體業務仍具優勢。

    工銀澳門股票中心