個股淺析——比亞迪股份
內地新能源汽車市場保持快速增長。中國汽車工業協會數據顯示,今年首十月,中國新能源汽車銷量33.7萬輛,按年增82.2%。比亞迪股份(1211)作為最早佈局進軍新能源汽車市場的車企,一五年新能源汽車銷量同比增長208%達5.8萬輛,以11%的市佔率力居榜首。今年十一月廿五日,工信部公佈的第九批《免徵車輛購置稅的新能源汽車車型目錄》,比亞迪相關車型在名單中。
比亞迪發展優勢主要有三點。首先,市場佔有率較高。作為最早佈局進軍新能源汽車市場的自主品牌,比亞迪以一五年全球新能源汽車市場約11%的市佔率力壓特斯拉位居榜首。目前,公司新能源乘用車主力車型以插電式混合動力為主(市佔率近80%),具有明顯領先優勢。其次,電池技術優勢顯著。受益於其精準的工藝設計參數/流程化操作以及匹配度較高的設備選型,比亞迪單體電池的成品率較高。電池產能足以滿足銷量需求。此外,新能源汽車產業鏈佈局,成本優勢突出。由於公司在新能源汽車上下遊產業鏈的緊密佈局,以及其動力電池生產線較高的自動化程度,市場預計比亞迪磷酸鐵鋰及動力電池成本較市場低約15-30%,成本優勢突出。
就公司業績而言,今年首三季集團營業收入728億元,按年升50.1%;純利升86.8%至36.6億元。據市場預期,今年全年純利將介乎50-52億元,按年升幅為77-84%,主要由於預期第四季新能源汽車市場需求持續旺盛,將帶動集團新能源汽車將銷情。
綜上所述,比亞迪具較高的市場佔有率及領先的電池技術優勢,盈利能力較強。考慮到內地對新能源汽車的政策鼓勵,對其股價產生中線利好。建議投資者可保持關注。
中國銀行私人銀行(澳門) 李嘉熙
留言