綠色動力基本面良好
綠色動力環保(1330)主要從事垃圾焚燒發電項目建設及營運服務。據集團戰略目標,強化各運營項目的規範管理意識,保持“穩定運行,達標排放”,在建項目及籌建項目高效推進,積極推進新項目的拓展及原有項目的擴建,不斷擴大垃圾焚燒發電項目數量和規模,穩固在生活垃圾焚燒發電行業的領先地位。
截至一六年六月上半年,集團處理生活垃圾152萬噸,較去年同期增17%。上半年實現上網電量為3.45億度,同比增32%。實現收益約8.3億元(人民幣,下同),按年增28%,盈利亦較去年同期增約50%至1.7億元,主要由於垃圾焚燒發電項目建設收入大升所致。
集團多個垃圾焚燒發電的建設項目正在完工,其中,薊縣及惠州項目竣工,並於一六年五月轉試運行,因此集團生活垃圾處理能力每日增加1,900噸(一五年日垃圾處理能力為5,950噸),以此推算,集團在一六年的日垃圾處理能力至少增32%至7,850噸。另外,句容項目已基本完工,第一期生活垃圾處理能力每日為700噸。
工程建設方面,整體進程推進良好,北京通州項目及安徽蚌埠項目,項目設計規模分別為每日2,250噸及1,500噸生活垃圾,目前進度仍在初期階度;寧河項目已完成施工總量的28%。項目拓展方面,集團在一六年二月中標宜春項目,首次進入江西市場,項目設計規模為每日1,400噸,項目總投資約6.3億元,特許經營期限為三十年。
以現價3.39港元計算,一六年預測市盈率為10倍,估值吸引,建議投資者可在3.3港元購入作中長線投資。
工銀(澳門)投資股份有限公司
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