瑞聲科技可關注
瑞聲科技(2018)為去年升幅最勁的藍籌股,達四成,該公司於一六年八月十二日被納入恆指成份股。瑞聲科技為多項智慧電話零件的供應商,主營業務包括聲學部件及觸控馬達、無線射頻結構件的非聲學部件。主要客戶為蘋果、三星、華為、中興、小米等。
業績方面,去年首三季銷量按年增長24%至97.7億元(人民幣,下同),盈利則按年增長17%至24.55億元。去年第三季銷售額及盈利均錄得歷史新高,業績表現維持良好增長,預計今年盈利增長仍能維持。增長動力源於蘋果新款手機iPhone7在聲學零件方面有明顯升級,以及內地智慧手機品牌升級的需求。
聲學業務方面,中國智能電話未廣泛採用立體聲、防水防塵等高端聲學方案,並估計於今年將陸續採用,中國客戶佔比瑞聲收入達四成左右,這輪升級潮將有助瑞聲的收入增長。智能手機除了蘋果、三星外,國產的中高端品牌如華為、OPPO、Vivo亦漸受消費者青睞,第三季中國品牌智能手機生產數量達1.68億部,季增長18%,隨着中國手機發展日趨成熟及出貨量的提升,亦能帶動瑞聲科技收入的提升。
除聲學業務外,瑞聲的非聲學業務增長勢頭亦不俗,去年首三季非聲學分部的銷售額按年增長達34%,佔總銷售額38%。非聲學業務主要是為智慧手機提供高技術的金屬殼解決方案,瑞聲有望為三星和華為提供中端手機金屬外殼,並將於上半年開始供貨。
總括而言,瑞聲為業內的龍頭,其業績不乏增長點。瑞聲的股價於去年第四季度回調不少,今年預測市盈率為14倍,目前估值較吸引,投資者可關注。
中國銀行私人銀行(澳門) 葉子明
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