媒體
  • 澳廣視新聞
  • 政府消息
  • 濠江日報
  • 澳門日報
  • 力報
  • 新華澳報
  • 正報
  • 華僑報
  • 現代澳門日報
  • 論盡澳門
  • 澳門平台
  • MediaOutReach
  • 美通社
  • EQSGroup
分類
  • 澳聞
  • 經濟
  • 要聞
  • 體育
  • 藝海
  • 即時新聞
新聞
  • 永利中小企合作回收撲克牌
  • 熵創科技發佈電動車充電機器人
  • 近期日本經濟復甦情況
  • 美聯儲局三月議息會議點評
  • 英皇料酒店娛樂場業務復疫前
  • 盛世MIECF展示多個平台系統
  • 論壇促灣區打造光伏應用城市群
  • 居民失業率2.8%橫行 就業不足1.3%
  • 機電工程師學會雙碳園區開幕
  • 發改委:五工作推動綠色轉型
  • (一家之言)鼓勵綠色經濟開拓新路
  • 展商借環保展平台拓市場
  • 環保展開幕 首天促43簽約
  • 新濠去年經調整EBITDA 75.1億
  • 靜候美聯儲局減息時點
  • 加息道路未明 日圓震蕩
  • 深合區首批六澳青雙創基地授牌
  • 美高梅保利文化慈善拍賣 推動藝文
  • 機場專營公司去年轉賺2.2億
  • 再有10企獲科企認證資格

股票期權平衡風險 制訂策略收穫豐厚

2017-01-09 06:35

    股票期權平衡風險  制訂策略收穫豐厚

    上周談到內地互聯網搜索引擎巨頭百度,該公司的主業務保持驕人的增長,其搜索功能傲視群雄,但經營方向和企業文化方面存在不少問題,是否值得長期持有該公司股票屬見仁見智。其實,筆者對如何交易百度的策略是有主見的,這個策略也可以用於香港恆指和其他不少港股,值得向各位介紹一下。

    有權力無責任

    交易策略涉及股票期權(Stock Option),表面似乎風險很大,其實並非必然如此。股票期權分為兩種:Call Option(看漲期權)和Put Option(看跌期權),無論是看漲還是看跌,期權的買方會擁有一種在未來一段時間內,以約定價格買入或賣出某隻指定股票的權力,賣方則在買方提出要求時必須履行承諾。

    看漲期權(Call)的買方向賣方付出一些保險費(Premium),獲得權力但不是責任,在約定的日期內以某指定價格向對方買入某指定的股票。相反,看跌期權(Put)的買家向賣家付出一些保險費(Premium),獲得權力但不是責任,在約定的日期內以某指定價格向對方賣出某指定的股票。

    降風險鎖利潤

    期權策略可以非常複雜,這裡只介紹“賣出看跌期權”(Selling Put Option),如閣下精通其奧妙,交易風險比直接持有股票還要低,每年可以穩定地產生10至30%的回報,而且幾乎每個月都有可觀的現金收入。Selling Put已被證明是期權交易中最容易賺錢的策略。為各位讀者容易明瞭起見,我以房地產交易的例子作說明:

    假設閣下看中一個住宅單位,現時價格是300萬元,已覺得相當合理。但閣下追求的是更好的價格,因此與業主洽價。由於業主擔心美國新總統上台以後,樓價可能大跌,為了防止鉅額損失,他願意付給閣下5萬元作保險費,在三個月內有權以290萬元價格把房子賣給閣下。

    在未來3個月期滿前,可能出現幾種情況:1、該單位市價上升,業主放棄以290萬元出售單位的權力,閣下所收的5萬元袋袋平安;2、該單位市價下跌但仍在290萬元以上,業主仍然不會行使其出售權力,閣下賺5萬元了事;3、該單位市價大跌,閣下必須以290萬元接貨,但成本已降至285萬元(即290萬元減收取保險費5萬元),比現價足足便宜15萬元。

    這並非天方夜譚,使用Selling Put期權策略,的確會出現上述幾種可能的結果,閣下是否贏面極高?這個策略並非全無缺點,倘若樓價在三個月內突然暴升,閣下雖然賺到錢,但最多只是封頂的5萬元。這個策略與經營賭場和保險公司非常類似,只要懂得分散和控制風險,能夠長期產生穩定的收入。

    為甚麼筆者認為對百度使用Selling Put策略更為有利?因為百度是中國互聯網搜索引擎龍頭企業,但在經營方向和企業文化方面存在問題,前景因此蒙上陰影,估計短期內不會大漲。但該公司○四年十月股價曾高至245美元,現價約176美元,較高點下跌近3成,已呈現出持有價值,Selling Put會進一步降低風險。

    適用恆指藍籌

    百度股價上周五收市為176.38美元,本年二月十七日到期的(還剩下40天)、合約價為175美元的看跌期權(Put Option)保險費價為6.2美元。如果閣下賣出1手這個Put Option(1手=100股),到期前百度股價收在175美元以上,閣下可以將620美元保險費納入囊中,年化回報率高達32%!如屆時百度股價跌至175美元以下,閣下接貨成本僅為169.2美元(175-6.2=168.8),動用資金16,880美元,比現價有約4.3%折讓。

    在香港股市中恆指和多隻藍籌股票如長和、匯控、港交所、騰訊等都有期權交易,其實都可以採用Selling Put的策略。只要運用得宜,將會為閣下帶來意想不到的收穫。

    容永剛