英鼓勵機械人理財  真人服務高端客

    大家或都有聽說過機械人理財顧問（或“智能理財顧問”），亦聽說過有很多新創公司研發智慧理財顧問系統。但有一則頗為具時代意義的新聞，可能未有很多人留意。

    英國政府於一六年鼓勵銀行引入智能理財顧問，作為行業削減開支的手段。一六年三月蘇格蘭皇家銀行(RBS)率先把部分投資及保險顧問服務自動化，並計劃裁員550人。據《金融時報》報道，是次裁員包括220個投資顧問和200個保險顧問。重組後，RBS只向投資額超過25萬英鎊的客戶提供真人面對面的投資顧問服務；低於此金額的客戶，智能系統會根據客戶對一系列問題的回答，自動製成投資顧問報告。

    標準化問卷為基礎

    一直以來，人們以為只有重複性高、分析要求較低的工種才會被電腦淘汰，投資顧問需了解複雜的投資環境而同時了解客戶需要，這是傳統電腦所做不到的工作。這次裁員可算是標誌着投資界別第一則人類顧問被人工智慧淘汰。

    第一次見理財顧問總會被問很多問題，目的是了解你的財務狀態、投資風險取態、理財目標等。機械人投資顧問的研發者認為，這步驟可由標準化的問卷取代。標準化的問卷特別適合對網絡操作較熟悉的年輕一輩，以及理財操作較容易的一般大眾。

    以美國著名機械人投資顧問Bettermont為例，其問卷問及客戶年齡、工作狀態、年收入、投資目標（由平台設定，客戶選擇）等。完成後，平台會即時建議其投資意見，給客戶贊成並投入資金，平台就會為客戶完成交易。

    機械人投顧三工具

    投資顧問值錢的地方在於，他們了解客戶狀況後會為客戶配置資產及挑選投資，這就是最考工夫的部分。機械人投資顧問嘗試利用三大工具去超越人類：交易所買賣基金(ETF)、大數據及機器學習。

    大數據的“大”，代表着數據的量、類型、產生的速度以至處理的速度要求均非常大。近年興談論大數據，是因行業於數據生產速度（例如一二年Instagram每秒有575個Like和81段評論）、儲存以至處理速度已成熟，令大數據不再是空談。大數據技術的成熟，代表投資界可以快速分析由金融市場以至社會（如社交平台、新聞）所產生的大量而廣的資料。

    機器學習是於大數據基礎上發展的技術，大致上可分為“監督學習”及“非監督學習”。“監督學習”為電腦提供大量已定性的資料，例如信用良好無違約的客戶的個人資料、購物記錄、職業、借貸利息等，電腦會從這些已定性的資料“學習”出當中的模式及函數。學習後，電腦會懂得已得出的模式及函數去判斷及預測。例如銀行可以此推測信貸客戶的違約機會及最佳利率。“監督學習”還可因其預測的結果調整函數，令新的預測更準確。“非監督學習”就是讓電腦於大量未定性的資料中去歸納、分類或辨別趨勢。

    ETF機械人投顧工具

    由此可見，人工智慧可以快速處理人類所處理不到的大量至種類繁多的資料。理論上，人工智慧對掌握市場的脈搏及風險更有優勢，但實際上是考研發人員功力。

    選好投資後，下一步需要的就是具靈活性、成本低及覆蓋面廣的投資工具。ETF是可於交易所買賣的基金，就像交易所上的股票一樣，有別於傳統基金需要透過基金公司或仲介金融機構買賣。ETF的投資標的五花八門，有的是追蹤指數，有的是投資於股票、商品、債券、期貨、貨幣市場等資產。ETF於交易時段內以接近資產淨值作交易，加上其相對傳統基金較低廉的交易費、管理費和課稅效率（較適用於美國），令ETF成為美國市場最受歡迎的交易所產品之一。亦因其流動性高、買賣容易而資產覆蓋廣的特性，ETF亦成為機械人投資顧問的資產配置工具。

    港推投顧手機軟件

    在美國，現已有超過200家公司參與機械人顧問市場，包括新興的機械人投顧公司WealthFront、Betterment、Personal Capital等。全球最大的資產管理公司貝萊德(Black Rock)於一五年宣佈收購機械人投顧初創公司Future Advisor；Fidelity已亦早於一四年與Betterment展開戰略合作，向旗下的理財顧問導入Betterment的產品和服務。其他金融巨頭如Vanguard及嘉信理財(Charles Schwab)亦已推出機械人顧問項目。

    秒投平台專家、惠理基金ETF業務經理羅寧雨表示，以香港為總部的金融科技公司8 Securities，去年底推出名為Chloe的智慧投顧手機軟件。該軟件的投資組合建議完全由在香港上市的ETF組成，當中包括股票ETF、債券ETF及大宗商品ETF等，從而達至分散風險及資產配置的目的。投資者可以低至1,000元的本金，投資不同種類的ETF產品，當中涉及28個國家、34個行業，共1,637隻股票和債券。投資者正處資訊異常發達的世界，資訊內容深度及傳播速度都在改變人們生活方式，投資市場亦出現各類根本性的變化。

    人工智慧相信會取代越來越多的職業，但亦伴隨着新興職業的來臨。新一代年輕人一定要與時並進，以迎接未知的挑戰及機遇。

    秒投平台供稿