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濰柴動力受惠重卡車市場復甦
2017-01-30 06:35
濰柴動力受惠重卡車市場復甦
中國經濟從一六下半年開始企穩，固定投資全年增長8.1%。當中基建類投資增加近兩成。相信今年基建類固定投資仍是經濟增長主要途徑之一，建築機械及運輸需求相對增加。投資者可留意已復甦的重型卡車市場。筆者承接去年十一月介紹的濰柴動力(2338 HK)，今期續跟進其業務情況與前景。
據中國汽車工業協會統計，內地重型卡車在十二月銷售量同比增長逾50%，第四季度按年增長逾60%，增長幅度比第三季多三成，行業前景改善。
自去年九月起《關於進一步做好貨車非法改裝和超限超載治理工作的意見》正式實施，嚴厲監控車輛改裝並大量淘汰不符合標準的重型卡車，推動重卡升級和運輸增長需求。限制機動車排放物的環保改善政策《國家第五階段機動車污染物排放標準》於今年起實行，預料會帶來龐大更換需求。
主要製造重型卡車、柴油發動機和其他汽車零部件的濰柴動力（市值逾500億），可望受惠。公司月中發盈喜，預期一六年淨利潤按年增加55%至80%，主要因國家治超限載政策影響、動力煤運輸需求上升、重卡行業復甦及傳統業務板塊的市場佔有率增加。另外其子公司凱傲(KION)收購了物流運輸供應商德馬泰克(Dematic)的全部股權，擴展北美市場及增強競爭力，市場預料今年KION盈利升約三成，推動濰柴盈利。
本月十七日發佈盈喜後至今，股價升7%，創出52周新高。市場預測一七年市盈率約18倍，估值合理。該股具有經濟周期性及受政策影響，適合較進取投資者，須注意內地重卡車市場銷售及政策變動情況。
工銀澳門投資及風險研究中心 李俊耀博士
澳門日報新聞
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