內地經濟走勢對澳的潛在影響

    一七年內地經濟走勢怎樣？對澳門可能會有甚麼影響？本文利用內地對十位專家的調查以及另外的補充資料來做預測分析。

    預測未來是件非常困難的工作。原因主要有：一、影響未來變化的因素太多，人們無法清楚掌握。二、每種因素的影響都可能不同，無法一一度量。三、每一種因素都可能變化，且每一種因素的變化都可能影響其他因素的變化。每一種因素如何變化及其具體的影響也無法判斷。尤其像內地經濟這樣的複雜系統，預測更困難。

    在面對高度複雜、不確定性的情況，傳統的統計方法沒有用。專家預測是更好的選擇。專家預測的成功率比統計預測的高。群體專家的預測成功率又比單獨專家預測的成功率高。

    最為關注房產市場

    美國著名智庫蘭德公司的研究發現，群體專家預測的成功率可達67%。個人專家儘管是最優秀的專家預測，成功率也只有52%。因此本文採用專家意見的方法來探索一七年的內地經濟。

    專家調查的資料來自內地《英才雜誌》一七年一月十七日發表的10位專家訪談。訪談文本有1.1萬多字。分析目標是了解專家對一七年影響內地經濟的主要因素，以及這些因素的發展趨勢的共識。分析的方法是文本分析法。

    分析發現，10位專家最關注的影響因素有三個：房地產（房價）、人民幣貶值和特朗普（貿易保護主義）。10位專家有6位專家提到房地產，該詞連同“房價”、“房”共出現54次。因此房地產市場是影響一七年內地經濟走勢最重要的因素。對房地產的價格走勢，6位專家中，4位認為會繼續保持上升趨勢（三四線城市除外），2位認為會下降。

    美國貿保負面影響

    人民幣貶值是專家最關注的第二個影響因素。10位專家有6位提到人民幣匯率問題。“人民幣”和“貶值”合計出現53次。6位提及人民幣的專家一致認為人民幣在一七年仍有貶值趨勢。對人民幣貶值的預期會加劇資金外流，資金外流反過來又會加劇人民幣貶值的壓力。

    對此，有3位專家提出了對策：應該對財富管理公司、保險公司、銀行私人銀行部的海外資產配置類業務進行限制；中國要做好打硬仗的準備，管好資金外流；對資本流出的管理應適當收緊。總之，都是要管制資金外流。

    “特朗普”一詞出現頻率有31次，有4位專家提到了特朗普。講特朗普主要是講其貿易保護主義，4位專家都認為特朗普的貿易保護主義對中國經濟有影響。

    總結上述專家共識，一七年影響中國經濟的最主要因素是：房地產、人民幣匯率及美國的貿易保護主義。但這三個因素的影響，房地產的影響以正面為主；人民幣匯率和美國的貿易保護主義的影響是負面的，但影響並不激烈，而是溫和的或中度的。

    料消費增長超預期

    其他影響因素，有2位以上提到的有兩項：投資和消費。投資包括民間投資、相關的製造業固定資產投資和基礎設施投資。對投資的增長，4位專家提及，持樂觀看法的和消極看法的各佔2位。因此投資雖然也對經濟有重要影響，但影響的方向專家意見不一致，沒有形成共識。

    消費對一七年經濟的影響也很重要。有2位專家提到消費影響。但2位都持樂觀看法。消費的主要領域是醫療、教育和新興消費，這些領域的服務消費是新的經濟增長點，有長期增長潛力。一七年中低收入和中產階級的消費升級也是消費增長的重要推動力。一七年消費有超預期增長的可能。

    對內地經濟增長百分比的預期，10位專家都沒有提到。國際貨幣基金組織、世界銀行、聯合國經濟和社會事務部、渣打銀行中國財富管理部四個機構分別於一月份發表的“2017經濟展望”，四個機構對內地經濟增長的預測，無一例外的是6.5%。這是非常一致的共識。因此可得出結論，一七年內地經濟增長率預期為6.5%，比一六年的6.7%下降，但仍強勁。

    人幣貶值影響澳門

    內地的經濟穩定增長(6.5%)，意味內地遊客對澳門旅遊和博彩的消費能力也會穩定增長。內地在消費方面的強勁增長，對澳門也是積極因素。上述提到的幾種消費熱點中，就包括旅遊消費（新興消費）。中低收入和中產階級的消費升級，意味博彩旅遊等服務的消費人口會進一步增加，這也有利澳門博彩旅遊業。

    三大主要影響因素中，最可能影響澳門博彩旅遊業的是人民幣貶值，以及內地為防止人民幣過度貶值而採取的阻止資金外流的措施，這些對澳門博彩和旅遊業的影響會是負面的。但考慮到專家提出的加強控制資金外流的措施，其實在一六年已基本實施，這些措施對澳門可能產生的影響，也已反映在澳門博彩業現有的收入水平上。因此一七年人民幣貶值，以及內地的應對措施，對澳門的影響有限。內地房地產市場的變化和美國的貿易保護主義，對澳門則沒有直接影響。

    澳門理工學院  曾忠祿