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增投資成本更要分流資金

2017-06-16 06:35

    增投資成本更要分流資金

    美國持續加息,港澳地區逐步跟上。加息周期啟動,加上美國開始為四萬億量寬政策收尾,貨幣政策緊縮效應會逐步顯現。

    美國加息又減貨幣供應,為免資金流失,各國各地很難不跟隨。資金成本全面趨升幾可預見,對投資難免有影響。但加息也有助於減低經濟過熱引發的通脹和資產價格膨脹風險。本地博彩業持續復甦,勢頭越來越猛,適時加息能達到平衡和及時降溫的效果。

    本地樓價持續高企三大因素:社會財富集聚、低成本資金和供應短缺。社會財富集聚與博彩業景氣息息相關,博彩業深度調整兩年,樓市沉寂兩年,效果比行政辣招更立竿見影。博彩業持續回升,樓市近期亦越見熾熱,市場指剛剛推出的針對非首置辣招未產生影響,看來這場行政手段與市場的博弈仍未分出高下。如果有其他因素加持,也許行政干預手段才能發揮更大效力。

    比如針對非首置減按揭、加重稅的基礎上,未來資金成本進一步抬升,則投資樓市成本增加,門檻上升會抑壓一部分投資意慾。配合政府公私樓供應的同步加強,需求被分流,對樓市的遏抑作用又多幾分。

    除了這些針對性行政干預舉措,清理市場沉痾流弊,也可助力抑制炒賣和投資需求。比如議論紛紛的樓宇交易時如何清理拖欠管理費問題。不解決拖欠問題,除影響大廈管理秩序,事實上是將一部分成本轉嫁出去。故首應建立機制讓原業主依時繳付,政府讓買家承擔部分拖欠責任,雖然坊間爭議很大,但也有好處,配合了抑制需求的大方向。

    種種政策綜合起來,都是利益的博弈。如果投資樓市升值獲利甚豐,則更多辣招都阻擋不了資金的逐利本能,必須多管齊下減低投資樓市的收益。以澳門土地緊缺、財富集聚的特性來看,除了增加供應和投資成本,持續分流市場資金以減壓應是長遠思路,包括分流到多元行業和多元市場。

    春  耕