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淺談債券通作用及長遠影響
2017-06-21 06:35
淺談債券通作用及長遠影響
國務院早於今年三月十五日宣佈將在香港推出“債券通”，允許內地及香港兩地投資者購買對方債券。對香港而言，“債券通”將為債券市場發展迎來難得的機遇，可鞏固和提升香港國際金融中心地位。一直以來，香港是企業上市融資的中心，吸引海外公司集資的重要領域。憑着極高的透明度及企業管治能力，股票定價能力很強，但要成為真正有競爭力的國際金融中心，必須具備為債券、貨幣和大宗商品等多種資產定價的能力，才可為投資者提供豐富的風險管理工具。
“債券通”為內地資本賬開放邁進一步，完善離岸人幣產品。透過“債券通”，國際投資者可利用香港交易平台參與內地債市，即於離岸參與在岸市場。“債券通”將是人民幣國際化的新推動力，如果沒有開放的債券市場支持，人民幣難以成為真正的國際貨幣。
中國債券市場是世界上增長最快的債券市場之一，過去五年，以每年21%的年均增長率快速發展，目前已成為僅次於美國和日本的全球第三大債券市場。在境內債市不斷擴容的同時，境外投資者對境內債券的投資需求也不斷增加。數據顯示，近年境外機構和個人持有境內債券的額度和比重都在不斷上升，一六年末境外機構和個人增持價值4,536億元人民幣的境內債券，增持幅度較一三年底多114%。港交所首席中國經濟學家巴曙松預計，中國債市到二○二○年前有40萬億元人民幣的增長空間。目前外資在境內債市參與度只有2%，主權債市參與度僅3.93%，起步點低，但潛力龐大，若在二○年外資參與度達10%，持倉規模將達9.5萬億元人民幣。隨着債券市場對外開放的推進，相信國際投資者的參與將漸漸增加。
由於今年適逢香港回歸二十周年，“債券通”被視為中央祝賀香港回歸紀念的大禮之一，隨着七月一日臨近，市場憧憬“債券通”開通日期有望短期內公佈。
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