個股淺析——信邦控股
信邦控股(1571)為中國一家汽車塑膠電鍍零件供應商。擁有全球性業務規模,於北美洲、歐洲及亞洲均設有辦事處,其產品被應用於多個國際性汽車品牌的載客車輛上。集團主要產品為載客車輛的汽車內飾電鍍零件,如內部手柄、車門飾板、控制台部件及儀錶盤。六月十六日,公司啟動招股,招股價3.13-3.42港元,集資淨額約7.7億港元,並於六月廿八日登陸港股主板。
投資亮點主要有三方面。首先,公司行業領導地位顯著。集團自○二年成立以來,客戶群已發展至約190個,當中包括國際知名汽車品牌(如北京奔馳及沃爾沃)及主要汽車零部件供應商。以一六年收益計算,公司為汽車塑膠電鍍零件市場第二位,約佔5%市場份額(第一名為5.2%)。儘管以0.2%的微弱劣勢落後行業第一位,但憑借57%的出口收益佔比,仍摘得行業出口桂冠。
其次,業績保持穩健增長。近年全球豪車銷售走俏,信邦控股業績也是芝麻開花節節高。一四至一六年期間,總收入分別為10.06億元、12.04億元和15.41億元人民幣,淨利潤分別為1.81億元、2.22億元和2.98億元人民幣。一方面得益於產品價格增長,另一方面由新進客戶及現有客戶需求帶動。此外,隨着訂單量增長,產能利用率也由一四年的64.8%提升到80.7%,大幅超出約70%的行業均值。近期為應對訂單增長需求,公司擬把上市募資的大部分用於擴充中國生產設施,以及在墨西哥新設生產基地,擴充產能幅度在30%以上,有助提振業績,延續增長勢頭。
信邦控股商業模式清晰,主要收入保持穩健增長,且汽車產業鏈個股正處資金追逐的風口。內地著名投資公司“雄牛資本”作為基石投資者,斥資近2,800萬美元認購公司近6.35%股份。建議投資者可保持關注。
中國銀行私人銀行(澳門) 李嘉熙
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