歐洲市場投資機遇
一六年政治陰霾籠罩着歐洲,英國脫歐公投及多國崛起民粹主義,歐洲股票亦因政治局勢不明朗而受壓。一七年,馬克龍當選法國總統及意大利反對黨在地方選舉失利後,市場預期歐洲的政治風險較去年大降。政治阻力減弱使投資者更關注歐元區經濟增長。
歐洲經濟數據持續改善,歐元區第二季GDP年增長率達2.1%,創一一年第一季以來最高。歐元區六月綜合採購經理指數(PMI)達55.7,顯示製造業持續擴張。歐元區通脹亦見回暖,六月歐元區調和消費者物價指數(HICP)的終值為1.3%。持續向好的經濟增長給予歐洲央行退出貨幣量化寬鬆政策的信心。但由於能源及商品價格的波動,歐元區通脹在下半年或不會快速上升,相信歐央行對於退出量寬政策亦會謹慎小心。
歐洲企業首季盈利增長樂觀。道瓊斯歐洲600企業盈利在一六年第一季負增長20%,是近年最嚴重的盈利下跌。此後盈利負增長幅度逐漸改善,並於一六年第三季由負轉正,至一七年首季歐洲盈利年增率更達23%。經濟改善下,市場預計第二季盈利表現仍正面。
資金在一六年大量流出歐洲市場後,近期有逆轉趨勢。據晨星數據,今年上半年共2,050億美元資金淨流入歐洲市場,較去年全年多1倍。歐洲股市表現方面,道瓊斯歐洲600指數近一年回報約15.6%,年初至今回報約為8.4%。
尋求海外投資機會的投資者可關注歐洲市場基金,歐股現時估值較美股吸引,再者歐洲政治因素回穩、經濟數據向好及企業盈利回升可繼續為歐洲股市帶來支持。
中國銀行私人銀行(澳門)葉子明
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