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五龍電動車(729.HK)巨大成交量的背後隱藏著怎樣的秘密?

2018-05-29 15:30


香港,中國Media OutReach - 2018529 - 528日週一,本週第一個交易日,港股上市公司五龍電動車(00729.HK)出現大幅反彈,盤中一度漲幅高達17%,與漲幅驚人相比,全天交易量放出天量則更為吸睛,全天交易量達到4.33億。五龍電動車單個交易日成交量4.33億背後究竟有何玄機?

 

567號文引起行業強震 新能源資質價值凸顯

525日,國家發改委印發了2018年第567號文《汽車產業投資管理規定》(徵求意見稿),目前徵求意見階段已經結束,此規定將於今年年內正式出台。文件一經發佈引起汽車行業強烈震動,各方紛紛發表見解。

 

新規定的主要目的是完善汽車產業投資項目准入標準,加強事中事後監管,規範市場主體投資行為,引導社會資本合理投向,防範盲目建設和無序發展。嚴格控制新增傳統燃油汽車產能,積極推動新能源汽車健康有序發展,著力構建智能汽車創新發展體系。簡單說就是,控制燃油車產能,進一步規範新能源汽車行業。

 

徵求意見稿從燃油汽車、純電動汽車、零部件投資三個方面進行了管理說明。鼓勵現有燃油企業轉型生產電動車,嚴格審批新建項目,推動新增產能與當地需求匹配。特別提出,地方政府若新建獨立純電動汽車企業的投資項目,該省需要同時滿足「新能源汽車保有量佔比高於全國水平+充電樁車比高於全國水平+新能源汽車僵屍企業及其資質清理完畢+已有企業的項目建設完成且達產」;企業法人若新建獨立純電動汽車投資項目,需要同時滿足「項目達產前所有股東不能撤離+股東擁有核心造車能力+已有項目必須都達產且不違規+主要股東股權必須高於三分之一且自有資金和融資能力能滿足項目建設和運營+產品研發機構已經建立+擁有核心發明專利+2年研發投入累計不低於2億元+項目達成後5年內產品質量有企業擔保;新建純電動汽車投資項目具體也有要求,需同時滿足乘用車規模不低於10萬輛,商用車不低於5000輛及只生產自有註冊商標和品牌的產品等條件。

 

業內人士認為,這明顯提升了新能源汽車的准入門檻,對企業的設計、研發、生產等方面都提出了非常具體和嚴格的要求,未來將引導和促進優質造車新勢力加速產業化步伐,提高產品的質量水平和生產能力,同時還將有效地打擊造車投機行為。

 

從此次徵求意見稿的內容來看,新能源汽車產業進一步規範,門檻提高,以後新能源車企要想獲得生產資質將是難上加難。 特別是當中國的新能源汽車市場將會向全球汽車製造巨頭大門洞開時,豐田、通用、大眾等跨國巨頭不僅僅會帶來價格戰,還會帶來一輪新科技較量,那些做樣子工程的傳統企業敗下陣來只是時間問題,而規模和資金這兩個維度,也都是新造車勢力的不能承受之重。

 

五龍電動車擁有唯一可被市場化的新能源汽車資質標的

目前,國內獲得發改委新建新能源乘用車准入資質、工信部工廠及產品准入審核(雙資質)的新能源整車企業只有7家,隨著567號文的發佈和即將實施,未來很可能將不會再審批新的整車企業,政策將轉向鼓勵傳統整車廠轉型升級生產新能源汽車。所以,擁有新能源汽車資質的企業價值一夜之間被凸顯出來。

 

盤點已獲得雙資質認證的新能源汽車企業分別是北汽新能源、雲度新能源、江鈴新能源、知豆、長江汽車、前途汽車以及合眾新能源,在這些企業當中,只有長江汽車具備上市公司背景。


分析五龍電動車股權結構可以得知,透過全資子公司杭州長江汽車控股有限公司,五龍電動車持有杭州長江汽車有限公司50.17%股份,持有杭州長江乘用車有限公司33%股份,透過持股80%的北京簡式汽車設計研發公司持有杭州長江乘用車有限公司34%股份,合計持有杭州長江乘用車有限公司60.72%的股份。簡而言之,五龍電動車持有電動商用車資質和電動乘用車資質。

 

新能源汽車快速發展除了政府的大力支持外,市場投資也是推動力之一。據初步統計,目前投資者在新能源汽車領域的投資至少達到幾十億美元,這其中包括馬雲、郭台銘、馬化騰、李彥宏等,從投資邏輯來看,資本更青睞「資質」。

 

作為擁有「雙資質」認證的7家新能源整車企業之一,五龍電動車(00729.HK)也是目前市場上唯一可被交易、可市場化的新能源汽車資質概念股。與尋找傳統汽車合作夥伴相比,透過市場化手段合法、合規擁有新能源汽車資質顯然更符合圈外意向資本以及急需資質的圈內資本青睞。而在567號文的催化下,其資質的稀缺性將愈發突出。同時,其先期積累的純電動車生產基礎,在市場拓展和技術積累方面的經驗等都是資本看重的。

 

盤中交易顯示有大量機構投資者現身其中。或許正是因為如此,在新政發佈後的第二個交易日,就造就了00729放出4.33億成交天量。因567號文實施日期未定,只是說明會在年內啓動,市場對於資質的預期和價值會不斷放大,00729的後市表現值得關注。



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