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個股淺析——海底撈
2019-01-16 06:35
個股淺析——海底撈
海底撈(6862.HK)創立於九四年。廿多年來歷經市場和顧客的檢驗，打造出信譽度高、服務周到、頗具特色的火鍋品牌。
提到海底撈，顧客首先想到優質的服務，其次是放心的食材，再是廿四小時營業特色，最後或是大排長龍。海底撈已把周到細緻的服務變成企業文化的代名詞。海底撈在港交所主板上市，開盤收報18.8港元，較發行價17.8港元高5.6%。
主要投資亮點：經營效率領軍行業，優質服務與高效管理鑄造護城河。在中式餐飲市場中，海底撈收入排名第一、增速最快、市場份額第一、年客流量最高、翻檯率最高。一七年，營業收入106.4億元（人民幣，下同）。一五至一七年營業收入複合增長率為35.9%。國內市佔率0.3%。年服務客戶超過1億人次。每天翻檯率高達5次。
其次，充分利用全產業鏈佈局，不斷優化門店選址，有效控制各項成本。最後，獨特的管理制度，為其以優質服務取勝的差異化戰略提供保障，如師徒制、市場化薪酬、柔性考核等。市場分析預期，海底撈未來業績增長在於維持高效經營下，用開店擴張獲取增長。目前，公司在一線城市店面約65家，預計未來增加店數約20家，通過提升密度實現收入穩定增長。二三線城市店面現時約250家，未來二三線城將成為增長中堅力量，預計增加店數約80-140家。
中國在線餐飲外賣市場廣闊，海底撈是首個推出火鍋外賣服務的品牌，先發優勢明顯。一七年海底撈外賣收入達2.19億元，同比增49.72%，是海底撈所有業務中增速最快的部分，預計二○年外賣收入可達6億元。
中國餐飲市場規模巨大但極度分散，海底撈作為火鍋龍頭，已邁入門店高速擴張時期。市場分析看好其快速擴張能力，料可支撐公司享受高估值，業績可期，可重點關注。
中國銀行私人銀行（澳門） 李嘉熙
澳門日報新聞
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