個股淺析——海底撈
海底撈(6862.HK),不只是火鍋。海底撈創立於九四年,經營川味火鍋為主、融匯各地火鍋特色的火鍋連鎖企業。二十多年來歷經市場和顧客的檢驗,成功打造出信譽度高、服務周到、頗具特色的火鍋品牌。提到海底撈,顧客首先想到優質服務,其次放心食材,再次24小時營業,最後或是排得長長的隊伍。目前海底撈已將招呼周到和細緻服務變成企業文化的代名詞。
海底撈投資亮點如下:首先,公司經營效率領軍行業,優質服務與高效管理。中式餐飲市場中,海底撈收入排名第一、增速最快、市場份額第一、年客流量最高、翻台率最高。一八上半年,公司營業收入73.55億元人民幣,同比增長約54%。淨利潤6.46億元人民幣,同比增長約52%。國內市佔率0.3%。年服務客戶超過1億人次。翻台率高達5.0次/天。其次,公司充分利用全產業鏈佈局,不斷優化門店選址,有效控制各項成本。最後,獨特的管理制度,為其以優質服務取勝的差異化戰略提供保障,如師徒制、市場化薪酬、柔性考核等。
海底撈門店增長速度符合預期。根據資料統計,截至一八年底,海底撈全國門店數為422家,其中新開門店數為180家,加上海外門店以及少量準備正式開業門店,市場分析認為海底撈一八年新開門店數量已達到預期200家目標。目前,國內二三線城市火鍋市場空間巨大,海底撈在二三線城市門店佈局不斷增加,新店業績皆表現不俗。一九年有望在維持高效經營下,通過開店擴張進一步獲取業績增長。
中國餐飲市場規模巨大但極度分散,海底撈作為火鍋龍頭,已邁入門店高速擴張時期。市場分析看好海底撈的快速擴張能力,料可支撐公司享受高估值,公司業績可期,建議投資者可重點關注。
中國銀行私人銀行(澳門)李嘉熙
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