新興國產咖啡品牌瑞幸在故宮亦有分店。

截至今年3月底，瑞幸咖啡的現金及現金等價物為人民幣11.59億元。

瑞幸創辦人錢治亞用新興的營銷思路提升品牌知名度。

張震與湯唯為瑞幸任代言人。

中國咖啡茶飲市場龐大，你數得出的品牌都有，現有國產品牌瑞幸咖啡（luckin coffee）加入戰場，以一杯咖啡平10元挑戰星巴克（Starbucks）地位。近日有消息指，瑞幸已遞交美國IPO申請，融資一億美元。

但瑞幸一直「蝕」住做，今年首季甚至可能淨虧損約5.52億元（人民幣，下同），早前已有消息指，公司如果籌集不到資金，半年內就會倒閉。（文：蘇祺　圖：互聯網）

星巴克、太平洋咖啡（Pacific Coffee）及咖世家（Costa Coffee）等外資一直佔據內地咖啡茶飲市場一大比例，明顯不符合「國情」，而瑞幸正正可以填補這空隙，這亦是巿場看好其前景的原因之一。

瑞幸美東時間22日向美國證監會遞交IPO申請，尋求以LK為代碼在納斯達克交易，由瑞信、摩根士丹利、中金及海通國際承銷。但一億美元這個數字僅是用於計算註冊費用的初步登記金額，實際IPO融資規模並不確定。

而就在今月18日，瑞幸咖啡剛剛宣布完成1.5億美元的B+輪融資。瑞幸被市場視為是星巴克在中國市場的勁敵，雖說成立僅有一年多的時間，惟市場擴張速度驚人。

年半由0至2,370間分店

招股書內顯示，截至3月底的18個月內，瑞星旗下門店數目2017年10月在北京的第一家試點店開始，擴充至2,370間自營店，遍布全中國28個城市，期間累計交易客戶超過1,680萬，去年全年客戶的復購率超逾五成。

公司指出，截至去年尾，根據門店數量及全年售出的咖啡杯數來計算，瑞幸是中國第二大咖啡運營商，相信自身的經營模式已成功推動了國內咖啡市場的消費。瑞幸表示，其目標是至今年底成為以門店數量計算中國最大的咖啡營運商。

瑞幸靠四招上位

瑞幸咖啡「上位」的背後，隱藏著幾種新興的營銷思路。一是在宣傳咖啡製作工藝方面強調品質至上，視覺統一輸出；二是對標「假對手」，打壓「真競品」，意思是依靠用戶對於星巴克的品牌認知，提升自身等級。

三是用低成本吸引客戶，譬如開業時推出各種打折促銷活動，可以在減少市場營銷費用的同時反饋客戶；四是聘請明星代言人（湯唯、張震）來引起品牌形象聯想、體現品牌個性、造成品牌識別及增加品牌權益。

就是平過星巴克10蚊

據了解，瑞幸咖啡由原神州優車集團COO錢治亞於2017年10月創建，去年1月開始試運營。成立最初，瑞幸咖啡挑戰的品牌是星巴克。與星巴克比較，同樣是「咖啡+輕食」的營業模式，相同的供應商，價格僅是24元左右的專業咖啡，較星巴克便宜10元。

環境相比，與星巴克同等舒適的進餐休息環境，長期來看的確是星巴克的強勁對手。該品牌靠著大量補貼與便利的APP外送商業模式，搭配病毒式的媒體營銷，一夕之間打響品牌知名度。

故宮唯一的咖啡店

與星巴克競爭過程亦火花十足，早在2007年，開設在故宮的星巴克門店因其外資品牌受大批網民反對而被迫關閉，而去年底瑞幸咖啡就進駐故宮開業，成為11年後進駐故宮的第二個咖啡品牌，大有要完成星巴克未完成之「任務」。

瑞幸燒錢驚人 兩季後現金隨時花光

雖說瑞幸打著「打敗星巴克，改當中國第一連鎖咖啡店」的旗幟，然而在其風光華麗的背後，實則一直處於虧損狀態。招股書中顯示，去年瑞幸凈營收錄8.4億元（人民幣，下同），而今年首季便錄得收入近4.8億元，按季上升近36倍。然而，瑞幸的虧損亦是不容小覷的。

統計得出，瑞幸去年全年淨虧損大16.19億元，今年首季的虧損額達5.52億元，按季增加逾四倍。期內，該品牌的運營費用超過10億元，約為去年全年運營費用的四成。

值得關注的是，招股書上顯示，截至今年3月底，瑞幸咖啡的現金及現金等價物為11.59億元，這意味著按照目前燒錢的速度，只須兩個季度，瑞幸咖啡會就燒光手上的現金。

不過，「2019中國咖啡市場發展資料報告」對瑞幸咖啡預測，今年該品牌或維持虧損狀態，但今年咖啡銷量若能達到4.4億杯，就能和目前星巴克（中國）的四億杯銷量抗衡。

該報告預測指出，瑞幸咖啡有望在2021年實現盈利， 有了淨利潤，就可以使用市盈率(PE) 估值來進行估值預測，而影響估值的關鍵因素在於咖啡單價也就是實際交付價格。