港股即將進入傳統淡季，有分析指出下月股市或進入調整期。

里昂證券甚至發表報告對丁蟹效應作出分析。

坊間對股市一直流傳「五窮六絕七翻身」的睇法，即指股市每逢5月就會開始跌市，6月跌幅加大，7月會有所反彈。現下港股即將進入傳統淡季，市場有分析指出，下月股市或進入調整期，下試28,000點。有專家表示，建議投資者先行觀望，減持手頭上的股份，或轉倉至高息股避險。 （文：蘇祺　圖：互聯網）

股市「五窮六絕七翻身」是在1980至1990年代，股市分析員根據歷來市場升跌而得出的結論。從過去超過20年的數據來看，恒指在5、6月出現下跌的概率接近五成，也可以認為是股民投資盈虧各佔一半。而到了7月，確實會有超過六成的上升概率。

三大因素主宰後市

今年港股累升較多，頭四個月就已升逾3,700點。有專家指出，大部分利好因素都已反映出來，指數再衝高位比較困難，恒指大概率會進入調整期。同時，投行美銀美林唱淡港股5月表現，主要是因為北向資金在上周已連續七日凈賣出A股，亦是自A股入摩以來首次出現，股市將步入調整期。近期可能會出現A股見頂，港股隨之調整的先兆。

現下股市短期難看好，但下個月將會有三項關鍵事件，走勢或受影響而發生波動。一是恒指最重磅股份騰訊（700）將在下月中公布季度業績，其次是中美貿易談判進展，爭取在5月底達成初步協議；最後是MSCI將於5月擴大A股納入因數，瑞銀推算A股能額外吸引670億美元凈流入，除提振市場氛圍外或能為H股帶來重估機會。

沈大師叫別衝動

金利豐證券研究部執行董事黃德几指出，港股今年已錄得大量升幅，但就技術而言，大市起碼要回補3月底的上升裂口，或見29,000點才能繼續上升。

同時，訊匯證券行政總裁沈振盈亦表示，淡季時或有公司股價需要除盡，亦有藍籌會公布首季業績，因此預料恒指先下試28,000點，即250天牛熊線，並建議股民暫時不要衝動吸納。

此外，寶鉅證券董事黃敏碩預測，本周港股受內地股市近期持續向下影響而走弱，加上恒指近期自身動力不足，市場焦點集中於個別板塊或個股。本月底或下月初或先試29,000點後再完成短期調整。

揀中電恒生

選擇淡季入市，股民可以根據公司業績及派息情況來觀察該股是否穩定。有專家表示，建議投資者先行觀望，減持手頭上的股份，或轉倉到高息股避險。黃德几表示，中電控股（0002）及恒生銀行（0011）無論在業績及派息上皆見穩定，可看高一線，並且經常每10股送1股。另有專家表示，內銀股及內房股表現未必理想，值博率則稍遜其他收息股。

鄭少秋又有新劇上 秋官效應會否拖冧股市?

「五窮月」臨近的同時，市場又傳出另一個股市危險因素，丁蟹效應。「丁蟹效應」源於演員鄭少秋於1992年演出股災劇集「大時代」開始，其主演以沽空期指致富的角色丁蟹，播出時港股一個月內暴跌兩成惟其後由鄭少秋主演的多出劇集播放期內均適逢港股下跌。昨晚，鄭少秋主演的新劇「詭探前傳」將首次播出。

丁蟹效應之說本來僅是坊間的玩笑話，但就連券商里昂證券都認真處理，並早在2004年就此發表報告拆解「AdamCheng Effect」， 並統計出1992年至2003年鄭少秋劇集播出時，股市通常處於下跌狀態，跌幅介乎0.1至25%之間。

秋官：早破除魔咒

更引人一笑的是，里昂證券甚至在報告中加入「悲慘評分」，指劇集結局愈悲慘，恒指跌幅愈大。然而，近年丁蟹效應威力逐漸失效，在去年播出劇集「將夜」時，恒指錄得升幅。而鄭少秋本人亦在日前出席活動時表示，自己早已破除丁蟹效應的詛咒。