香港地產市場仍然暢旺，除住宅外，寫字樓、商場等的租金均上升， 利好收租股及Reits。

領展在綱要出臺後便斥資收購深圳新怡景商業中心。

美國聯儲局早前議息後維持息率不變，更預期今年內不加息，吸引資金追入高息股;以派高息為賣點的房託基金（REITs）,將有機吸引資金流入,投資者買Reits收高息之餘,隨時因基金價格上揚而雙重獲利。（文：胡夢然）

美國聯儲局早前議息後維持息率不變，更預期今年內不加息，吸引資金追入高息股;以派高息為賣點的房託基金（REITs）,將有機吸引資金流入,投資者買Reits收高息之餘,隨時因基金價格上揚而雙重獲利。

目前上市的數隻房託基金平均收益率達5.2%，其中越秀房產信託基金（405）、領展房產基金（823）可受惠大灣區概念；富豪產業信託（1881）為酒店物業投資組合，受惠香港旅遊業回暖，去年租金及酒店收入均錄得上升；匯賢產業信託（87001）則最「實際」，為眾REITs之中最高息，股息率逾七厘。

房託基金（REITs）主要透過投資可帶來收入的房地產項目，包括商場、寫字樓、酒店及服務式住宅。雖然香港經濟近年面臨下行風險，但地產巿場仍然暢旺，除住宅外，寫字樓、商場等的租金均有明顯上升，利好收租股及REITs。

另外，部分REITs業務均有包括香港市場在內，受整體環球宏觀經濟影響有限，業務增長較有保障。

匯賢股息率最高

若論以高息揀REITs，則非匯賢莫屬，其股息率逾七厘，今明兩年預測股息率分別為7.84%、7.99%，為REITs當中最高。因公司收入來自內地，且股票交易貨幣為人民幣，故亦受惠人民幣升值。其去年收益升0.1%，至人民幣32.01億元；物業收入淨額跌0.7%至人民幣20.6億元。寫字樓及服務式公寓物業組合表現理想，惟零售及酒店物業錄得負增長。

公司表示將優化位於北京的東方廣場及重慶大都會東方廣場商場的租戶組合，而內地政府亦公布北京王府井步行街與重慶解放碑步行街的升級改造計劃，公司的兩個商場分別位處這兩條步行街，管理層表示會加以配合並把握機遇。與此同時，政府最近推出的一系列旨在促進經濟活動和投資的措施，亦有望推動當地寫字樓需求。

富豪酒店業務穩健抵買

港珠澳大橋及廣深港高鐵相繼開通，帶動去年內地訪港旅客升14.8%，首次超過5,000萬人次大關。訪港旅客的上升利好富豪產業信託酒店業務。去年該信託租金收入總額9.8億（港幣，下同），按升6.6%；酒店收入總額3,830萬元，升19.8%。富豪在香港經營九間酒店物業，合共擁有4,909間房間。酒店分布在香港各區，大多數處市區位置，交通與配套完備，質素都屬中上級。

該產業信託管理人表示，對香港旅遊及酒店業前景充滿信心，堅信香港有能力保持其受商務及休閒旅客歡迎的首選旅遊勝地地位。以富豪現價2.48元計，每手入場費大約2,500元，手頭資金不多的投資者可考慮。

領展食正大灣區概念

近年來大灣區概念風頭正盛，廣州市政府旗下的越秀房託便擁有大灣區概念，其整體物業組合區域布局覆蓋廣州、上海、武漢及杭州，其中廣州物業佔比高達78.1%。交通銀行香港分行策略師梁志麟早前指出，越房主要業務是廣州的商場，外觀設計及發展亦不錯，若能把握粵港澳大灣區發展機遇，業務將有可觀增長。

另一隻積極進軍灣區的房托基金為領展，在規劃綱要出台數日後，領展便立即宣布將斥資77.15億元，全面收購深圳福田區商場新怡景商業中心100%權益，用作長線投資，這令其中國業務佔比由9.9%提升至13.1%。近年領展積極發展內地商場，2015年至今已購入五個內地商場。雖然領展息率是芸芸眾多Reits中最低,但基金價格的升值一向理想,現時食正大灣概念,要博價格上升,領展仍屬首選。

買REITs不能忽視的三要點

雖說房託基金（REITs）有著收益穩健、業務能見度清晰及息率吸引等優點，但世上並無毫無風險的投資，REITs 的回報亦受一些因素影響。事實上，房託投資組合中持有的物業類別如商場、寫字樓、工廈及酒店等，對於其價值及租金穩定性有十分重要的影響。

首先,持有商場的房託如領展、置富較受投資者歡迎，因其租戶組合很大部份以必需性消費品為主，受經濟波動影響較低。商場亦相對較易透過優化提高價值，以及推出項目吸引人流。而持有酒店資產，如富豪則較受經濟週期影響。

第二是投資者在選擇時不可過分依賴少數物業，如過份單靠一兩個項目作收入來源，潛在風險較高，組合最好有一定分散。一般來說，基金所投資的房地產項目愈少、項目規模愈小，投資風險便愈大。

最後要注意是租賃期愈短，轉換租戶的次數便可能愈頻密，租金收入因而會較為不穩定，會影響投資的預期回報。故建議選擇不同租務年期及不同租戶類別物業的投資組合。