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內需中線穩健 看好安踏業績
2019-05-22 06:35
內需中線穩健 看好安踏業績
近日中美關係由貿易戰伸延至科技戰。中美貿易談判後續發展未明，美國財長姆欽稱尚未有計劃前往中國展開下一輪貿易談判，對貿易協議“還有很多工作要做”，雖對達成貿易協議抱有希望，但拒絕說有信心。中美貿易戰前景仍未明朗，可能再進入持久戰，內需料將成刺激經濟主要手段，中線內需消費股仍穩健，當中看好安踏體育(2020)。
安踏體育主要製造及銷售安踏品牌的體育用品，以及分銷國際品牌產品，一直以多品牌策略經營如Fila、Descente、Kolon、Sprandi、NBA及KingKow等，用以針對不同消費群，並獲得更大議價空間及市場份額。其中，Fila品牌銷售增長迅速，料可支持公司整體銷售增速。此外，公司近期與可口可樂攜手推出多款聯名產品，包括“可口可樂霸道鞋”等迎合年輕人的產品，市場反應不俗，反映安踏品牌定位及營銷能力不俗。
受惠市場對運動用品需求上升，一八年度純利同比升32.9%至41億元（人民幣，下同），營業額則升44.4%至241億元，均創歷史新高。同期毛利增54%至126.9億元，毛利率改善3.3個百分點至52.6%，經營溢利增42.9%至57億元。期內安踏品牌的零售金額增10-20%，其他品牌（主要為Fila）銷售更急升85-90%。安踏體育零售額一九年第一季仍實現雙位數增長，經營數據亮麗，既證明安踏本身能力的優秀，又說明運動行業仍處景氣階段。
今年內地經濟增速料進一步放緩，相信中央將推出更多刺激消費措施，支持整體經濟發展，對體育用品股發揮正面作用。安踏佔據內地體育用品市場領先地位，由於集團品牌多元化且定位明確，有效覆蓋中高端市場，前景較同業優勝。建議可適當配置，則有機會跑贏大市。
中國銀行私人銀行（澳門） 李嘉熙
澳門日報新聞
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