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領展逆市上升 攻守兼備

2019-06-10 06:35

    領展逆市上升  攻守兼備

    中美貿易糾紛近期愈演愈烈,雙方態度持續強硬,甚至有蔓延至其他領域的態勢。美國五月部分經濟數據不及預期,加上貿易戰線擴大,以及近期聯儲局主席鮑威爾表示將採取合適措施維持經濟擴張,令減息預期大幅升溫。

    據利率期貨顯示,市場預期年末利率約1.8%(現時為2.38%),反映年末減息機會多達兩次。美國十年期債息亦受影響跌至一七年九月以來最低水平。市場憂慮環球經濟衰退風險增加,避險情緒上升,恆指再創逾四個月新低,五月累計跌9.4%。

    在市況不明朗及減息預期升溫的環境下,投資者不妨留意息口敏感且防守性較高的收租股領展(823K)。公司上周公佈業績,股價當日逆市升約2%。

    截至三月底止的下半年,領展可分派總額同比上升7.5%,每基金單位分派增9.6%,全年分派則上升8.56%至2.7117元。公司去年香港物業組合(佔公司資產約九成)的收益增7.2%,旗下商戶銷售更勝過同業,為未來租金調整提供更多空間。內地物業組合(佔公司資產約一成)則受惠零售及辦公室續租租金率提升,其收益增加7.6%。去年領展先後收購了北京京通羅斯福廣場及深圳怡景中心城,意味着公司已進駐內地全部四個一線城市。公司管理層表示,領展商場集中銷售民生及必需品產品,受經濟周期及貿易戰的影響較小。此外,領展公佈“二○二五願景”,力求資產組合價值每年均有高個位數的複合增長率及每基金單位分派持續增加。並宣佈將續以回購抵銷早前出售資產造成的基金單位分派損失。

    領展現價股息率約2.7%。美國減息預期大幅上升,利好對息口敏感的領展,其股價具防守之餘,亦有增長空間。在波動市況中屬穩健之選,適合保守投資者。

    工銀澳門投資及風險研究中心李俊耀