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刺激措施出台 基建股料受惠

2019-06-19 06:35

    刺激措施出台   基建股料受惠

    近日中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關於做好地方政府專項債券發行及項目配套融資工作的通知》。《通知》允許將專項債券作為重大基建項目的資本金,鼓勵地方政府和金融機構使用專項債券和其他市場化融資方式。其中重點是支持京津冀協同發展、長江經濟帶發展、“一帶一路”建設、粵港澳大灣區建設、長三角區域一體化發展,以及推進棚戶區改造等,新政涵蓋全國重點區域發展區域。

    新政可望拉動基建投資增速3.4個百分點,全年基建投資的增速預測從年初的6.7%上調到10%左右。在經濟下行壓力增加下,市場早於去年貿易戰爆發前已估計中央會加大基建投資,但基建板塊表現在貿易戰爆發以來一直每下愈況,多家基建巨企市盈率跌至5倍左右的低單位數。在新政刺激下,可重新關注基建板塊龍頭企業,如中國鐵建(1186.HK)。

    中國鐵建由中國鐵道建築總公司獨家發起設立,公司註冊資本123.38億元,為國資委管理的特大型建築企業。一五年《財富》“世界500強企業”排名第62位。中國鐵建是中國最大的工程承包商,亦是中國最大的海外工程承包商。

    最新財報顯示,一九年第一季,營業收入同比升19.3%至1,571億元。股東淨利同比增13.6%至39億元,業績略超預期。整體毛利率同比提高0.1個百分點至10%。期內新簽合同額達2,974億元,同比升6.3%。市場預計一八至二一年基建收入將以9%的複合年增長率增長,預計整體毛利率將從一九年的9.7%略微增至二一年的9.9%。

    受惠於新刺激措施出台及國家“十三五”鐵路建設計劃,公司新簽合同金額料持續穩定增長,可作長線投資及市況波動防禦之選,投資者可適當配置。

    中國銀行私人銀行(澳門)  李嘉熙