管理水平低資金運用錯基金大罵翠華並促回購

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英國對沖基金公司Noster Capital LLP曾於2017 年公開反對翠華（01314）收購大股東物業，近日再透過公開信，批評翠華的管理水平，質疑公司錯誤運用資金，促翠華應在目前股價處歷史低位時，進行股份回購。翠華昨日收報0.63 元，跌1.56%。

Noster Capital昨日在信中提及，現時翠華股價較2012年上市時上市價累跌70.9%，亦較2013年高峰大瀉88.5%，扣除現金後其2020年預測市盈率（PE）僅7.9倍，較同業折讓60%，但管理層似乎沒有興趣改善股價表現。

該基金認為，翠華有6,300萬元債務，但手頭現金達4.3億元，有足夠現金進行回購，不過公司情願把資金分散投資於五個新概念餐廳項目，而這些項目亦與公司核心擅長的茶餐廳業務並不相符。基金質疑，翠華管理層任由股價長期低迷，不關注小股東利益，反映管理層不懂得有效的資本配置，只想「簡單地擁有更多餐廳」。

Noster Capital曾於2017年公開呼籲小股東，反對翠華以2.55 億元向主席李遠康在內的五名創辦人收購觀塘物業，雖然翠華最後主動終止了交易，但Noster Capital批評，小股東一直沒有就交易得到合理解釋，令人覺得翠華管理層是將關連人士的利益置於其他小股東之上。

面對Noster Capital的回購建議，翠華回覆香港媒體時表示，公司正努力不懈專注業務發展，會積極提升業務，並一如以往與夥伴及投資者交流。翠華指出，儘管過去營商環境充滿挑戰，公司過去一年仍合共派發2港仙股息，派息率達5倍以上；而由上市至今，公司合共派發37.6 港仙股息，致力回饋股東。

管理水平低 資金運用錯 基金大罵翠華並促回購