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經濟數據疲弱 市場擔憂加劇
2019-08-21 06:35
經濟數據疲弱 市場擔憂加劇
國家統計局數據顯示，內地七月工業產出增速降至十七年以來最低。歐元區第二季國內生產總值(GDP)幾乎沒有增長，整個歐元區的經濟體均失去了動能，其中最大經濟體德國受全球增長放緩等因素影響，陷入萎縮。
全球疲弱的經濟數據、中美貿易衝突及地緣政治緊張局勢，引發對全球經濟增長的擔憂，點燃市場對環球央行減息的預期，並引發國債收益率大跌。美國兩年期和十年期國債收益率自○七年五月以來首次倒掛，三十年期國債收益率創歷史最低水平。美國兩年期和十年期國債收益率利差是一項可靠的指標，預警一至兩年後可能出現的經濟衰退。英國和加拿大國債收益率曲線也倒掛，為全球金融危機以來首見，與美債收益率曲線走勢如出一轍，加劇市場悲觀情緒。
美國總統特朗普指美聯儲局減息反應太慢，市場憧憬美聯儲局加快減息。最新利率期貨顯示，年底前可能再減息2次，九月減息0.25釐的機會高達80%，十月底再減息0.25釐的機會為60%。雖然傳統經濟數據未能支持美聯儲局再減息，但美聯儲局可能別無選擇，若不減息，市場會反應激烈。
鑒於環球經濟低迷，債券投資者可盡量避免持有小型地產公司債券及年期較長的高收益債券，高收益債券屬風險資產，較容易受市場影響而波動較大。建議持有行業龍頭企業債券、博彩企業債券及高評級債券。基金投資者可把持倉轉換至貨幣型／短債基金，或信貸評級較高的債券基金。
此外，投資者可適當持倉黃金。黃金中長期仍具上漲動力。短期而言，金價目標上調至每盎司1,600美元。中長期而言，金價可挑戰歷史高位1,900美元。鑒於黃金價格預期上升，長期策略性投資者可增持低成本黃金ETF。黃金ETF交易成本預期較購買、 儲存和為實物黃金購買保險的費用低。
中國銀行私人銀行（澳門） 李嘉熙
澳門日報新聞
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