新股淺析——九毛九國際
日前九毛九國際控股有限公司向港交所遞交招股書,繼海底撈(6862)後,又一家中國中式餐飲企業在香港遞表。九毛九集團成立於一九九五年,擁有超過二十三年餐飲經營歷史,是一家以連鎖經營為核心的中式餐飲集團。在中國所有中式快時尚餐飲餐廳中排名第三,於華南地區則排名第一。
公司目前經營五個獨特品牌,其中最著名為以西北菜系為主的品牌“九毛九”,和以老罈子酸菜魚為主的品牌“太二”。兩大品牌佔公司總收入的98%以上。現總共有二百六十九家直營門店,四十一家加盟店,覆蓋中國三十一個城市;今年上半年營收12.37億元,相比去年全年18.92億元,預期今年全年或將達到25億元;公司淨利突破億元,今年上半年淨利達到1.02億元,也是公司淨利首次過億元,去年全年淨利僅達7,384萬元;淨利率提升一倍,今年上半年九毛九淨利率達到8.2%,這個淨利率也是五年以來最高。
招股書中首次披露旗下“太二”的經營數據,全國擁有九十八家直營店,在中國所有酸菜魚餐廳中排名第一。今年上半年營收為5.38億元,佔整體公司業績的43%,相比去年同期增長146.8%。短短四年時間,營收從一六年的6,700萬元增長到一八年的5.4億元,高達182.3%的複合年增長率。
與“九毛九”餐廳不同,“太二”酸菜魚以獨特、有趣作為其經營調性,目標顧客群主要為年輕消費者,某種程度而言,“太二”更像是一個網紅品牌,更有網友稱其等位情況堪比已經在港交所上市的“海底撈”。作為衡量餐廳經營狀況最重要的指標,“太二”今年上半年翻座率高達4.9左右,這個高於海底撈。
公司業務增長穩健,旗下餐飲品牌“九毛九”和“太二”盈利保持快速增長,投資者可保持關注。
中國銀行私人銀行(澳門)李嘉熙
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