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集資千億每手萬九 阿里巴巴買唔買得過?

2019-11-18 07:03








阿里上季收入大增40%至人民幣1,190億元, Non-GAAP純利同樣升40%至人民幣327.5 億元。
阿里今年「雙11 」活動交易額按年升26%,增長快速。
總結上周,港股累瀉1,324點或4.8%。

闊別七年後,阿里巴巴(即將上市編號:9988)終重返港交所,其招股書顯示,最高招股價為188元,每手100 股,一手入場費為18,989元,將於本月26日掛牌。上周五受阿里招股消息刺激,港股一度反彈逾200點,惟升勢未能持續,最終僅微升兩點。總結上周,港股累瀉1,324 點或4.8%。

業界認為,阿里這類科網股份上市初期隨時有較大波動性,短炒風險會較高,除非是抽中新股,否則掛牌初期散戶保持觀望會較佳;然而阿里現時已佔據中國互聯網交易平台龍頭地位,加上又持螞蟻金服,隨時分拆,未來在業務及資本市場運作方面,仍然有一定空間發展,散戶可以吼位買入持作長線。 (文:胡夢然 圖:互聯網)

整體來說,阿里的財務數據不差,上季收入大增40%至1,190億元(人民幣,下同),略高於市場預期,Non-GAAP純利同樣升40%至327.5億元,亦勝預期。

從業務上看,阿里巴巴核心業務是電商,上季收入錄1,012.2億元,佔總收入的85%,收入按年升40%,而今年「雙11 」活動交易額按年亦升26%,增長仍然快速。

截至今年6月底止季度,阿里巴巴新增的年度活躍消費者中有70%來自欠發達地區,公司已明言會致力深耕欠發達城市,料內地鄉村城市化可成另一消費引擎,助力電商收入。

孖展認購恐蝕利息

綜合幾間證券行,早前已經準備了超過600億港元孖展額,但截至上周五下午,信誠、輝立及耀才合計只錄得幾十億港元認購。信誠證券聯席董事張智威表示,現時孖展反應不算熱烈,料與孖展利息高至四厘,及本來市場預期阿里會折扣定價有關。

參考上次大型新股百威亞太(1876),他料阿里首日可有5%至10%升幅,建議散戶以現金認購,或可用「全家總動員」方式,一人認購一手或多手。國農證券董事總經理林家亨認為,不應借孖展認購阿里巴巴,由於該股市值大,不可能出現數百倍超購的情況,極其量超購八至十倍,孖展認購只會蝕利息。

阿里較騰訊吸引

對於阿里整體的價值,林家亨指中長線投資一定選擇阿里,除市盈率較騰訊低,賺錢能力亦較騰訊(0700)高。他又稱,騰訊近年不斷分拆子公司上市,反而阿里旗下多個業務仍未分拆,市場憧憬公司可釋放資產價值,股價有上升潛力。

林家亨指,阿里巴巴在香港僅第二上市,無論上市市值抑或股票市場成交,美股亦將較港股高,故股價只會由美股影響港股的阿里。就算阿里在港上市初期,有亞洲地區資金流入,一旦股價升得多,投資者自然會「掟貨」買回美股阿里,情況就像滙豐(0005)在香港和倫敦兩地上市一樣,股價不會相差太遠。