黃金市場投資分析
近日,現貨黃金價格自高位持續回落,最低曾觸及1,455美元/盎司水平,主要原因在於中美貿易戰緩和及英國脫歐談判重現曙光。中美經貿高級別磋商於十月初結束以來,投資者預期中美“第一階段”貿易協議有望達成。此外,美股屢創新高的動力之一是企業業績普遍好於預期,提振市場人氣。
但整體而言,市場預期中美第一階段協議並不足以解決雙方所有分歧,中美摩擦仍可能持續。若中美協議達成延期、美聯儲減息或重啟量化寬鬆政策,將有利於黃金價格走高。短期而言,黃金價格在十一月餘下時間料將處於波動的環境中,震盪走勢可能成為常見形態。
其實投資者對黃金的需求仍未飽和。在圖表技術分析層面上,今年出現類似○九年“頭肩底”買入訊號。○九年,金價突破“頭肩底”頸線後出現大幅拉升,最高升至1,900美元附近水平。目前金價已突破頸線,有可能在回調後走高,重現類似○九年大幅上漲行情。
今年第三季度,黃金市場流入ETF資金達到創紀錄水平,這一趨勢似乎可延續到第四季度。世界黃金協會在十一月報告中稱,全球黃金ETF上個月淨流入19億美元。市場上另一個日益增長的趨勢是低成本黃金ETF流行。世界黃金協會稱,過去十七個月裡,美國低成本黃金ETF有十六個月實現正資金流。今年以來,它們總持有量增加了55%。
綜上所述,對一九年底金價目標預測上調至1,600美元。中長期而言,不排除金價可挑戰歷史高位。投資者可關注黃金基金。黃金基金的表現與黃金價格走勢具較高相關性。此外,長期策略性投資者可增持低成本黃金ETF。黃金ETF是一種追蹤黃金價格的被動式投資工具,如SPDR黃金ETF(2840)。
中國銀行私人銀行(澳門)李嘉熙
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