加經濟穩健 貨幣政策不寬鬆
儘管全球央行今年大多放寬貨幣政策,但加拿大央行的鷹派言論令市場更為關注。上周加拿大央行維持利率在1.75%水平不變,為連續第九次會議按兵不動,對上一次央行行動為加息,消息公佈後美元兌加元曾跌至1.3154低位。
雖然加拿大央行議息會議的會後聲明中強調貿易戰造成的不確定性仍對經濟前景構成最大的威脅,但市場更關注該央行評論中樂觀的部分。首先,從經濟數據上看來,九月GDP及十月的CPI數據均按年有所增長,且通脹保持在央行2%的目標內,市場普遍預期除非全球貿易政策方面出現重大不利事件干擾,預計未來兩年仍能保持目標水平;其次,加拿大已順利與美國及墨西哥簽署美墨加貿易協議取代北美自由貿易協議,消除特朗普可能讓美國退出現有北美協議的可能性。同時,OPEC上周達成在明年進一步減產原油的協議,為減產幅度較大的一次,為油價帶來良好支持,若全球貿易環境轉好將帶動油價上升,總體上利好因素較多,預期將能給予央行空間維持利率不變以防貿易不確定性惡化時有足夠彈性調整,為加元走勢提供良好支持。
加拿大央行未來利率決策還將以消費者支出及樓市活動數據作評估指標,市場根據近期數據推測最快也要待明年九月才有機會減息,投資者應繼續關注後市數據。技術走勢上,美元兌加元自七月以來均未能突破1.3400阻力,短線因不確定性因素影響,暫守於1.3150水平上方波動,但預測加元利好因素較多,美元兌加元後市有機會下探1.3050或更低。
工銀澳門司庫部
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