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內房股受惠政策放鬆
2019-12-16 06:35
內房股受惠政策放鬆
內地自上月開始，包括深圳、上海、廣州等多個城市的樓市政策都出現了放鬆的政策。其中，深圳調整普通住宅的認定標準，擴大普通住宅的認定範圍；上海自貿區臨港新片區發佈包括購房寬鬆政策的支持人才發展的若干措施；廣州適當調整外地戶籍限購條件，將社保和個人所得稅變為可疊加使用。同時大量內地城市的人才落地補貼住房政策也在一定程度上支持內地樓市。
受惠內地樓市放鬆政策，內房板塊近段時間表現不俗，對內房股有興趣的投資者可以留意企業規模較大，以及負債率較低的內房股，筆者今期介紹大型的內房企業中國海外(688)和華潤置地(1109)。
中國海外為中國房地產行業龍頭，又是央企，市值逾3,100億，負債比率為27%。公司早前公佈，十一月合約銷售金額按年升13.1%，合計今年首十一個月物業銷售金額則按年增25.8%，而市場預測中國海外每股資產淨值折讓(Discount to NAV)約為26%，估值合理。
華潤置地亦是央企，市值逾2,600億，負債比率為20%。公司早前公佈，十月份合約銷售金額按年升22.1%，合計今年首十個月物業銷售金額則按年增13.3%，而市場預測華潤置地每股資產淨值折讓(Discount to NAV)約為40%，估值合理。
從兩家大型內房企業可以看到自今年第四季開始內房企業銷售上升，由於中國經濟下行壓力較大，而房地產為內地重要產業之一，中央力求穩住經濟增長，市場預期會繼續放寬房地產相關政策，有助刺激樓市，利好內房股。以上內房企業均為央企，負債比率較低及具防守性。風險較其他中小型房企為低，投資時還要留意公司的物業銷售情況。
工銀澳門投資及風險研究中心 李俊耀博士
澳門日報新聞
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