人民幣中間價昨日高開309點子，報6.8945，為去年8月以來最高水平。

王良享認為，料年內資金將續流入內地，於上半年推升人民幣至6.8。

中美貿易戰緊張氣氛逐漸緩和，美國將中國剔除匯率操縱國。

一美元兌人民幣近一年走勢

中美貿易戰緊張氣氛逐漸緩和，除雙方即將簽署第一階段貿易協議外，美國亦將中國剔出匯率操縱國。消息刺激昨日人民幣上揚，中間價高開309點子，報6.8945，為去年8月以來最高水平。

美國財政部於去年8月初宣布將中國列為匯率操縱國，不僅導致兩國經貿關係進一步緊張，貿易戰升溫，人民幣兌美元匯價也因此貶值而破「7」。其後人民幣匯價在7之上維持將近半年，直至2019年12月中美宣布重啟協議進展，雙方局勢和緩，人民幣兌美元匯價才又回升到7元以下。

CNH升破6.87關口

在岸人民幣昨日開盤報6.8790，升破6.88關口，較上一交易日收盤上升近150點，日盤收市報6.8901；離岸人民幣則一度升破6.87關口，是去年7月來首次。

瑞銀亞洲經濟研究主管首席中國經濟學家汪濤昨日表示，短期內隨著中美第一階段貿易協議簽署，美國取消對大陸「匯率操縱國」的認定，人民幣可能將衝到6.8。汪濤認為，美國取消內地匯率操縱國認定，接下來人民幣匯率會在一個窄幅波動，人行並不會把貶值作為政策工具。

高盛叫買人幣

高盛在最新報告中表示，中美貿易協議有助於人民幣走強，建議2020年買入，其策略師指出，中國經濟可能已在去年第四季觸底，預期經濟活動會在今年回升，此一改善趨勢將進一步支持人民幣向好。

加拿大豐業銀行外滙策略師高奇亦認為，人民幣或最快農曆新年前升至6.8元，主因中美貿易進展，令市場預期較好。

上半年睇6.8

星展銀行（香港）財資市場部董事總經理王良享坦言，市場對中美匯率協議抱有過分憧憬，即使成事，中國僅會承諾不讓人民幣出現競爭性貶值，當中難有實質條文限制人民幣匯價範圍，料首階段協議出爐後，市場期望落空將拖累人民幣回軟至6.95。

中長線而言，他看好人民幣具升值潛力，認為中美貿戰開打以來，內地仍保持貿易順差，來自外國的直接投資亦為正數。隨內地資本帳漸開放，債券通、滬港通及深港通等渠道正吸引資金持續流入當地市場。目前十年期中國國債平均孳息率仍較美國國債高1.2厘，料年內資金將續流入內地，於上半年推升人民幣至6.8。

下半年或貶至7.2

但市場亦有聲音對人民幣後續走勢表示擔憂，獨立外匯商品分析師盧楚仁指，相關利好消息僅屬短期因素，料兩國簽署協議後，人民幣將迅速回吐至7.05，並重現窄幅上落的格局。

盧楚仁解釋稱，內地經濟出現滯脹，加上人行貨幣政策偏向寬鬆，為人民幣帶來貶值壓力。此外，中美第二階段談判未必順利，或於11月美國總統大選後才完成協議，預計雙方將再擺出強硬姿態，利淡人民幣表現，下半年有機會貶值至7.2。