【特訊】受疫情後恢復經濟等因素影響，國家監管層放鬆了對房企的融資監管，2020年我國房企融資環境較去年得到較大改善。根據同策研究院持續監測的數據，今年上半年40家房企融資總額為4690.49億元，同比去年增長11.9%（去年1至6月40房企融資總額為4191.3億元），環比上漲22%（去年7至12月40房企融資總額為3841.92億元）。可以看出，回暖的融資市場，短期內有效的緩解了房企資金壓力。

從融資渠道來看，今年1至6月融資情况：公司債（1536.60億元）、境內銀行貸款（876.41億元）、其他債權融資（763.14億元）、信托貸款（474.60億元）、中期票據（193.40億元）、委托貸款（0）、海外銀團貸款（30.61億元）、股權融資（815.71億元）。對比去年上半年融資情况來看，債權融資方面，境內銀行貸款、信托貸款有小幅增長，而股權融資激增大幅增長139%。可以看出，房企“自救”的味道很濃，上半年多家房企為了緩解借債壓力而配售新股。

從房企融資主體來看，資金越來越向頭部房企集中，前三甲陽光城、萬科、中南建設融資規模超500億元，融資規模100億元以上共14家，100億元以下共23家，還有3家房企未披露融資報告（京投發展、花樣年控股、中國海外發展）。從同策研究院持續監測的數據來看，今年上半年典型上市房企融資最顯著的特徵就是融資利率下行。公開披露融資利率的共92筆，其中74筆融資利率均在7%以下，12筆融資利率在7%至9%之間，僅中國恒大的4筆和當代置業2筆融資利率在10%以上，相比2019年動輒10%以上的成本，今年房企融到的錢更便宜了。

從境內外融資情况來看，境外融資成本相對較高，境內融資成本有所回落。以公司債為例，境外發債融資成本相對國內發債高，從具體融資事件來看，中國恒大在今年上半年發行的一筆10億美元債，利率高至12%，是所監測融資時間中融資利率最高的一筆；此外，融資成本最低的一筆為萬科發行的10億元人民幣債券，利率低至2.56%。整體來看，今年上半年美元債融資成本要普遍高於人民幣融資成本，其他債權融資和中期票據的境內融資成本基本亦都在5%以下。

從房企融資利率來看，融資能力强能拿到低利率的房企性質基本為國企或者央企，其中利率在5%以下的，招商蛇口發行筆數最多，共6筆；其次是萬科發行了5筆；保利發行了4筆。