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個股淺析──五糧液

2020-08-14 06:35

    個股淺析──五糧液

    近年白酒股上升趨勢強勁,市場氣氛熱烈。其中五糧液(000858.SZ)作為行業龍頭之一領漲白酒股,截至八月十日,股價已突破200元(人民幣,下同)大關,市價一度逾8,000億元,連創歷史新高。

    據一九年報顯示,五糧液業績實現雙位數增長,全年營收501.18億元,同比增25.2%;歸母淨利潤174.02億元,同比增30.02%;淨現金流達231.12億元,同比增87.64%。今年第一季,面對突如其來的疫情,五糧液迅速出台一系列有效措施,表現超出市場預期。首季營業收入202.38億元,同比增15.05%;歸母淨利潤77.04億元,同比增18.98%。

    在疫情衝擊下,五糧液顯示出較強韌性,展現出前所未有改革決心。在產品上,五糧液在保留低酒精度數產品的同時縱向擴大產品線,推出價格3,000元以上的80版經典五糧液和超高端品牌501五糧液,加速品牌價值的提升及回歸。

    在銷售管道上,提出“三損三補”的策略,即“零售損失團購補、線下損失線上補、老品損失新品補”。把部分傳統銷售管道的量轉投到新管道上,為價格穩定和業績增長提供有力支撐。

    五糧液的改革成效明顯,增長動能不斷釋放。儘管疫情影響短期銷售計劃,但依靠全新的產品組合、深厚的品牌底蘊、和多管道的行銷策略等優勢,料五糧液可在行業上升機遇中搶佔先機且加深競爭壁壘。

    五糧液受疫情影響相對較小,且在疫情良好控制下,預計下半年消費將進一步回暖。加上中秋旺季有部分如補辦婚宴等補償性需求,五糧液預計將迎來進一步增長。投資者可持續關注,但該股股價不斷走高,處歷史高位,注意有回調風險。

    中國銀行私人銀行(澳門)  朱文君