個股淺析──山東黃金
山東黃金礦業股份有限公司(1787.HK&600547.SH)上半年業績顯示,營收330.51億元(人民幣,下同),同比增3.5%;淨利潤11.53億元,同比增98.22%。金價上漲是業績增長核心因素:在產量同比基本持平下,受益於金價大漲,上半年礦金營收69.03億元,同比增22.3%;毛利33.55億元,同比增30.4%,毛利率48.6%。據有關研究發現,當金價在每克420元水平時,金價每增1%,公司股價可能增1.56%,帶動公司毛利增1.54億元。
公司在礦產資源、資金規模及業務經驗等各方面均為内地領先水平;對已持有的優質金礦,在重點靶區積極開展探礦工作以期尋找增產可能。公司也加速海外黃金礦山佈局,上半年推出兩個在海外的重大併購項目:收購加拿大特麥克資源公司及澳大利亞卡帝諾資源有限公司。兩項目都在推進中,若收購順利完成,將加大其遠期資源/儲量和重點金礦項目儲備,有助其内地黃金龍頭地位的穩固。山東黃金一九年礦產量達47.94噸,位列全球產金企業第十。
綜合看,在美國實施無限QE量化寬鬆、美元持續貶值、美府債務增速加劇、疫情帶來不確定性及中美博弈等因素影響下,黃金價格有望進一步攀升。據最新文件披露,伯克希爾‧哈撒韋公司購入大型黃金開採公司Barrick Gold 2,090萬股,價值約5.63億美元。此外,全球最大對沖基金“橋水”次季大幅加倉SPDR Gold Trust黃金ETF,佔投資組合比例達15.34%,持倉價值超9億美元。可見黃金在當下的市場環境中具有一定投資價值。山東黃金作為内地黃金礦業龍頭企業,或將持續受益於黃金價格的上漲,投資者可適當保持關注。
中國銀行財富管理與私人銀行(澳門) 朱文君
留言