對沖基金橋水創辦人達利奧認為，人民幣未來有力替代美元。 （東方ＩＣ及達利奧FACEBOOK截圖）

中國控疫成功，沒大規模放水，復蘇遠勝歐美。 （東方IC圖片）

中國經濟表現強勁，利息仍維持正常水平，有力支撑人民幣滙率（東方IC圖片）

達利奧出席上海外灘金融峰會時指出，雖然美國控制國際間的清算體系，但長遠來說，投資者有機會找到替代風險的方法，從而削弱美元的影響力。達利奧續稱，隨著中國資本市場的開放，以及中國經濟日益飛升，將會有更多國際資金流入；目前正是中國推動人民幣國際化，並發展金融的時機。

貨幣戰爭

一國的貨幣能否成為國際公認交易工具，關鍵就是國力是否強大。十七世紀荷蘭的艦隊縱橫海上時，荷蘭盾?為國際貨幣；隨著英國艦隊的強大及戰勝海上列強，英國為成全球最大殖民地統治者，英鎊隨即成為全球最強大貨；到二十世紀，大英帝國斜陽夕照，美國崛起，美元轉身成為世界貨幣。

中國經過四十年改革閞放，國力及經濟迅速發展，愈加掌握國際上的話語權，人民幣的地位也日趨上升，逐漸威脅美國的霸主地位。不過，達利奧也補充，美國仍然十分強勢，美國控制着清算體系，如發生資本戰爭，可以切斷資金流。全球許多人仍以美元作交易，特別是債務的計價，大部分以美元為核心，因而短期仍有相當影響力。

羅奇看美元跌35%

市場許多投資者或專家，已經逐漸看淡美元，當中看得最淡的是摩根士丹利前亞洲區主席羅奇，他今年7月時揚言美元將下跌35%。

他指出，美國在疫情下連番放水減息，政府財赤將大幅增加，更面對儲蓄率低、經常帳逆差等，問題會在今年底至明年時漸惡化，美元極可能在一到一年半時間，出現大幅貶值。

美滙半年貶值8%

市場普遍也認同，美元貶值是無可避免，只不過在下跌幅度上有不同聲音。 自從新冠肺炎爆發以來，美國及歐洲國家不斷進行量寬，美聯儲局短時間內大量放水，美國天量供應資金，令美元流動性氾濫；在此情況下，美元貶值的機會相應大。同時間，美國將息口減至接近零，相反中國非但沒有大幅放水，利息也維持一個合理水平，此消彼長下，人民幣的升值似乎可以肯定。

今年六月以來，人民幣兌美元愈走愈強，離岸人民幣由每美元兌7.1764人民幣，一直向上升，至今人民幣升至6.6755水平附近；短短五個月，人幣升幅近7%。相反，美滙指數近期雖然略升至接近93水平，但相對於5月的100.507水平來說，跌幅接近8%。

拜登若勝更有利人幣

隨著美國大選日漸迫近，市場將聚焦是否會出現一個較大變動，倘若民主黨上場，究竟又是甚麼一個光景。

花旗報告認為，若民主黨拜登獲勝，市場較易預測中美貿易關係，對人民幣更有利。特別內地的出口商，在環境相對容易掌控下，有更大誘因將手上美元換回人民幣，有機帶動人民幣上升。

花旗統計，由於現時特朗普政府政策變化莫測，內地企業為審慎起見，每月出口所賺取的美元，只有46%兌換成人民幣，未來有機會在民主黨上場後轉變。

拜登倘若當選，花旗認為更有利人幣。 （ＡＰ圖片）