官媒指，傳統銀行的風險管理或許更理想。（東方IC圖片）

有官媒批評，支付寶的功能已超出原本的作用，並跨界搞金融。(資料圖片)

國家要防止金融科技的安全性，螞蟻集團上市不成，未來發展更蒙上不穩定因素。（東方IC圖片）

井賢棟向員工表示，有信心集團在六個月後捲土重來。（東方IC圖片）

螞蟻集團高管會見四大監管機構後，臨上市前夕突被叫停，官媒也發文強調防範及化解金融風險，市場即時對於金融科技的發展大打折扣，阿里巴巴（9988）股價首當其衝被拋售外，有相關業務的騰訊（0700） 股價也受壓。另外，阿里周二晚舉行內部會議，估計最快重啟上市也要半年後。（文：易煬）

對於是次被內地監管機構急煞停，螞蟻集團的公告解釋，是所處的金融科技監管環境，發生重大變化事項。該重大事項可能導致公司不符合發行上市條件，或信息披露的要求。

國家不容金融業被操控

有分析指出，螞蟻最觸動當局神經的是透過支付平台而插足金融業務，那就直接威脅中國銀行業的生態及運作。畢竟銀行是百業之母，也是國家掌控經濟的一大命脈；金融業除要賺錢外，要為整體國家及社會服務，若被一家私企壟斷，國家在金融業務上的話語權就大大減低。

市場亦有懷疑，是馬雲在外灘金融峰會上失言，惹起中央不滿所致。官媒新華社在日前刊發文章《話不可隨口，事不可隨心，人不可隨意》，並配飄在空中「馬型雲朵」圖，明顯是衝著馬雲而來。

批評支付寶變相做金融平台

事實上，日前官媒已開始大肆批評螞蟻集團，直屬人民銀行的《金融時報》更發表署名文章，指出支付寶業務偏離主業，擴張成綜合金融服務平台，螞蟻集團實質上跨界展開非金融、金融、類金融和金融基礎設施等多種業務，成為了全世界混業程度最高的機構。

文章又指，以大數據用於信貸評審，並不意味風險控制較傳統的抵押擔保更理想；文中還建議監管部門需思考是否從機制上，隔離螞蟻集團的實業與金融板塊。

不能引發「脫實向虛」的風險

內地《經濟日報》周二也發表評論，直斥脫離實體經濟談金融科技創新、談擴大金融資產規模、談經營利潤，既違背了金融業發展的初心，又容易出現金融虛擬化運行趨勢，引發「脫實向虛」的市場風險。

互聯網金融或金融科技本質一是持牌金融企業，二是違法違規的「偽金融業態」，認為應停止對熱門新股的盲目崇拜。

對於上市臨門脫腳，螞蟻集團董事長井賢棟急召開會議，他對職員解釋，監管機構是徵求意見，螞蟻要盡快滿足意見中涉及的具體要求。

事實上，在《首次公開發行股票上市管理辦法》第三十九條規定，若申請上市不獲批准，要再提出申請，最快要自中證監不予批准決定之日起六個月後，才可重啟申請。換言之，螞蟻要捲土重來，起碼要半年之後。

再上市估值有機下跌

不過，即使螞蟻再到港上市，但因為中國加強對金融科技監管，對於螞蟻集團的發展會有所限制，盈利能力相信不如之前，導致市場對集團的估值打折，螞蟻未必可以成史上的集資王。

光大新鴻基證券策略師伍禮賢表示：「當規管提升到像傳統銀行般嚴格時，市場會擔心，螞蟻業績高速增長是否可以持續，未來再有機會上市，有沒有咁高估值，是有不確定性。」

萬億凍資最遲周五退還螞蟻「頂頭鎚」票蝕息80萬

螞蟻集團是本港史上最大凍資的新股，是次香港公開發售認購金額達到1.3萬億元，如何退款也是一大處理工作。公司指出，香港公開認購資金會分兩批退回，昨天（4日）就全部或部分不獲接納申請會先退回，至周五（6日）就全部申請發還。

集團指出，退還的款項將不計利息分兩批退回。香港公開發售的申請，除認購股份實際金額外，還連同 1.0%經紀佣金，0.0027%香港證監會交易徵費，以及0.005%香港聯交所交易費等，均會悉數退還。

不過，影響最大的，肯定是以孖展入票的投資者。由於借貸是由股票行或銀行提供，借孖展客戶的利息基本上不會獲退還，因為銀行或股票行借款也要成本，他們沒道理為投資者承擔此筆費用。

若以認購100萬元螞蟻股票，孖展借九成，即是借款90萬元，按市面上2.5至3厘計算，利息約500多元。若然是「頂頭鎚」票，資金16.7億元，借九成，利息將高達八十多萬元。

申請認購螞蟻的資金，最遲於明天退回。（RTHK圖片）

螞蟻上市脫腳 資金湧入美團小米

螞蟻集團上市熱爆下，當時投資者預計未必可獲分配太多股份，部份資金轉而投螞蟻母企阿里巴巴；有投資者亦認為，螞蟻上市股價大升，有利持有33%股份的阿里巴巴，於是早前資金不斷流入阿里。

但現時螞蟻臨門一下脫腳，資金從阿里抽走，轉而投入其它科網股份，美團（3690）及小米（1810）昨天股價大幅爆升，其中美團重越300元，收市更升6%至313.8元，成交82.3億元。小米升勢也凌厲，全日大升7.88%至23.95元。

市場估計，隨著認購螞蟻的資金陸續退回，資金將會流向別的龍頭科網企業。由於中央要針對科技金融，阿里巴巴及騰訊等有一定金融元素的股份，將會添上不穩定因素，投資者短期未必願意重投兩家公司。

但資金對於科技股仍然熱衷，於是選擇投向另外幾家龍頭股，包括小米、美團及京東（9618）等；相信該幾家公司股份，短期仍有升勢。

螞蟻上市不成，美團小米成為大贏家。（東方IC圖片）