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美團、安踏、百威染藍，太古剔出。（RTHK、央視圖片）

恒指公司上周五收市後公布季檢結果，恒指成份股增至52隻，超出原來的上限。而8月爆冷未入藍籌的美團（3690）是次終圓夢，權重為5%。熱門體育股安踏（2020）亦入圍，比重為0.99%，百威亞太（1876）同染藍，佔比0.46%。惟太古（0019）被剔出，告別其半世紀的藍籌地位。

不過，美團股價目前已反映部分染藍預期，且估值太高，故染藍後，股價也未必有機會大升，甚至可能成為短期回吐借口。（文：產經組）

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恒指公司亦調整了各成份股佔大市比重，其中阿里巴巴（9988）比重增至5%，與美團比肩，騰訊（0700）增至10%，加上小米（1810）及美團，下月7日生效時，四大科技股佔大市比重達23.32%。

對此有市場分析認為，科技股佔恒指比重達到兩成以上並非太高，科技股在標普500指數佔比達25%。另外，以往舊經濟股在恒指中佔比太重，所以出現科技股比重增加屬正常。

估值過高警惕美團回吐

三個月前的上一次季檢，美團股價僅是約214元水平，期間節節攀升，至上周五收市時，美團已升至305.8元，累升逾四成，市值由1.3萬億增至1.8萬億元，日均成交52.9億元，在一眾科技股中表現強勢。恒指新貴阿里巴巴、小米及藥明生物（2269），阿里巴巴同期日均成交72.1億元、小米50.4億元，藥明生物僅11.8億元。

宏滙資產管理董事及投資策略總監林嘉麒指出，市場人士早已預期美團會獲納入成份股，相信之前已有主動或被動資金追入。另有分析提醒，早前美團股價已反映部分染藍預期，且估值太高，業務增長暫時看不到可以追上估值，故染藍後，股價也未必有機會大升，甚至可能成為回吐借口。

內循環概念助力安踏

相較美團，傳統內需龍頭安踏及百威是次染藍或多或少令市場有些驚訝。金利豐證券研究部執行董事黃德几指，安踏作為體育用品龍頭，行業代表性強；「黑馬」百威在市值及行業代表性上佔優，兩股份「染藍」雖令人意外，但也較為合理。

安踏早於2007年上市，為內地體育用品股龍頭，旗下擁FILA及Amer Sports等品牌，市值約2,740億元。安踏最新公布雙11成交額達28億人民幣，其股價表現不斷破頂，一度升至104.8元。特別是中國五中全會後，內循環經濟再度受關注，利好安踏股價。

安踏體育主席兼首席執行官丁世忠回應染藍，稱上市多年以來深耕體育用品行業，相信公司有能力為全球消費者創造更多價值。

「黑馬」百威或有驚喜

百威為是次染藍「黑馬」，其市值達逾3,200億元，由全球最大啤酒生產商百威英博於2019年7月分拆上市，當時曾因機構訂單不足而擱置，期後於9月以招股價27元成功上市。但股價一度熱炒後大幅插水，早前公布首三季純利急插四成，股價已穿招股價，上周五收報24.7元。

相較美團及安踏，百威走勢明顯落後，預料短期會對股價產生刺激作用，在三隻股份中表現或最突出。

美團CEO王興。（互聯網圖片）

安踏體育主席兼首席執行官丁世忠指，相信公司有能力為全球消費者創造更多價值。（官網圖片）

太古失半世紀藍籌地位 惟估值仍吸引

恒指在1969年始創時，太古已是成分股，可謂元老級別。但經歷疫情及香港社會事件影響，舊經濟股全年接連遭受重創，太古的地產及航空業遇衝擊，連同長期受壓的海洋業務，「海陸空」無一倖免。今年上半年太古收入按年減少9%至390.56億元，並轉蝕77.37億元，去年同期則賺79.39億元。

其股價亦拾級而下，甚至跌穿過2008年「海嘯底」，市值失色，在一眾成分股中墊底，最終失去藍籌地位。但有分析指太古估值仍吸引，反而可趁機低撈。

分析稱，現時疫情受控，加上旅遊氣泡即將展開，舊經濟股利淡因素逐漸消退，浮現投值價值。另外，近日資金「棄新要舊」，舊經濟股出現一輸炒風，太古也由35.1元的低位，炒上至周五43.25元收市，飆約23%。太古基本面實際無大問題，長線仍會上升。

此外花旗認為，國泰重組對太古有正面影響，該行上調太古2022年至2022年的盈利預測，由原本虧損22.14億元調整至賺5.39億元。太古市帳率低至0.2倍，而淨資產總值達2,910億元，估值低到不合理。花旗認為以每股資產淨值99.04元來計，太古現價折讓六成，現價十分低殘。花旗給予目標價64元，距離現價有五成上升空間。

花旗認為，國泰重組對太古有正面影響。（資料圖片）