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退市提案或年底前出爐 在美上市中概股烏雲密布 港交所冷手執個熱煎堆?

2020-11-19 11:02














港交所總裁李小加指,中概股回流或者通過在兩地上市,能夠對沖風險。 (東方IC圖片)

美國再對中概股窮追猛打,據報美國證券交易委員會(SEC)擬在今年(2020年)底推出新規則,將不符合美國審計規則的中概股除牌。消息拖累一眾美股巿場的中概股大跌,拼多多(PDD)17日晚跌6.8%;陸金所(LU)跌23.2%;小鵬(XPEV)跌2.7%。至於已在香港第二上市股份則無明顯影響,阿里巴巴(BABA)美股則僅跌0.6%,京東(JD)美股更升2%。

而一旦中概股要回流,相信有利港交所(0388)前景,大摩表示如果合格的大型中概股美國預託證券(ADR)都在港交所上市,可令港交所收入翻倍。港交所昨收跌0.8%,報370元。(文:產經組)

中概股成為當前中美貿易角力焦點之一,自瑞幸咖啡、愛奇藝(IQ)、好未來教育(TAL)、跟誰學(GSX)和萬國數據(GDS)等中企接連被指稱賬目存有問題,美國對中概股的信任危機不斷升級。

現任SEC主席克萊頓(Jay Clayton)曾公開「炮轟」中概股,直言「不要買中概股」。隨後SEC更是以無法「聯合審計」為由,起訴了五間與多數中概股合作的會計事務所。據SEC統計,截至2019年,中國還有逾150家公司在美國各大交易所掛牌,總市值達到1.2萬億美元。

美國對中概股的打壓造成2020年的股票赴港風潮,包括網易(9999)、京東(9618)等企業均從美國赴港第二上市,而香港甚至滬深也逐漸取代美國,成為中國科技、網路企業的上市首選。受惠於市場交投大增及中概股回歸,港交所剛公布的第三季業績表現靚麗,按年升52%至33.47億元。若由年初至第三季,首九個月盈利85.8億元,增長16%。香港上半年新股市場若以融資額計,憑藉多間中概股的第二上市,令香港躋身全球IPO三甲之位。

摩通上望420元

摩通曾發表報告指,料港交所將受惠中概股回歸上市及粵港澳大灣區金融發展。該行指,目前大多數的大型中概股美國預託證券(ADR)都符合在港上市的資格,如果合格的ADR都將在港交所上市,可令港交所收入翻倍。當中,日均成交額可增加約400億元,並推動衍生工具的收入貢獻,循環收取掛牌費。

而針對近期港交所的季績表現,摩通預計明年及後年股市每日平均成交將達到2,540億元及2,910億元,衍生產品每日平均成交量達到173萬及207.6萬張,同時把目標價提高,由410元升至420元,距離昨日收市價370元有13.5%水位。

不過,摩通並非睇港交所最牛的大行,瑞信及瑞銀分別給予港交所目標價462元及460元,潛在升幅逾兩成,至於最淡的就是高盛,不單給予沽售評級,目標價更只有335元,下跌空間達到9.4%。

SEC主席克萊頓曾公開「炮轟」中概股,直言「不要買中概股」。(央視圖片)
據報SEC擬在2020年底推出新規則,將不符合美國審計規則的中概股除牌。(新華社圖片)
李小加:中概股回流可對沖風險

對於SEC擬將不符合規則的中概股除牌,中國證監會副主席方星海表示,中國海外上市公司會計制度問題,並不是一個無法解決的問題,需要雙方有良好的意願。港交所總裁李小加則指,今年很多在美上市的企業都面臨更加嚴格的審查,這一定程度上使得中概股回流港股,但企業不應該錯誤地認為香港的監管可能比較寬鬆。

李小加續稱,中概股回流或者通過在兩地上市,能夠對沖風險,而港交所接下來也將加強對內地公司架構的了解。他又指,中國市場比較特別,互聯網公司在金融行業扮演的角色比其他任何一個國家市場都更重要。

隨著愈來愈多內地企業登陸港股,港股市場的生態也在發生變化,恒生指數包括了更多新經濟領域的企業,也反映了投資者更關注成長價值。

IPO周期擬縮短配合中概股回流

為應對更多中概股回港上市,港交所考慮縮短新股上市時間,目標新股自定價至上市最短可縮至一日(T+1),預期最快於2022年次季實行。

李小加指,由於現時有較多中概股回流上市,若定價與掛牌上市時間距離太長,風險將更嚴重。他指相關改革是「重要的事實必須做」,並要做好及做穩。

為應對更多中概股回港上市,港交所考慮縮短新股上市時間。 (新華社圖片)

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