大盤又陷調整 跨年堅守順周期

上周雖然周邊市場連連走高、美股三大股指紛紛刷新歷史記錄，但A股卻沒有受到周邊市場的積極影響，獨自走出了調整回落行情。指數方面，上周五全天超3000隻個股下跌，大盤全線下跌拖累了當周的整體表現。截至上周五收盤，滬指、深成指、創業板指的周跌幅分別為2.83%、3.36%和1.58%，分別報收於3347.19點、13555.14點和2687.78點。　

從情緒面看，兩市成交量退回至7000億元水準，交投情緒不高；但北上資金上周整體表現為淨流入態勢，累計湧入資金近70億，上周五尾盤再度出現大幅搶籌。盤面上看，周期板塊、疫苗概念、蘋果產業鏈均有所表現，白酒板塊成為少有的一條清晰主線。　

針對近期A股指數止步不前的市場表現，有分析表示，其原因可能在於投資者預期的轉向，基於對明年政策偏緊、經濟前高後低、A股或難以有大的表現的判斷。展望年底行情，年末博弈加劇，建議堅守順周期主線跨年。另外，有意見認為，市場上有頂、下有底，維持3100-3500震盪格局的判斷，調整後便是佈局良機，交易復甦仍是市場的核心主線。國內政策正常化，與海外金融周期開始錯位，具有盈利優勢且對政策回退低敏感性的資產佔優，推薦原材料周期、可選消費、新能源。

恒指窄幅波動 短線調整長線看好

近期港股市場可謂波瀾不驚，在過去五周的時間裡恒生指數的周波動都不超過2%，而上周仍舊是昏昏欲睡，指數下跌1.23%，最新指數為26505.87點。對於目前的大市，有意見表示，恒指仍處於他們早前指出的短期回整勢頭，宜儘快回企至26500點上方，才可以發出回穩信號，否則的話，仍有下試26250點創周內新低的機會。然而，值得注意的是，恒指的50日線已上穿了250日線，發出了黃金交叉的中長期利好信號。因此，綜合而言，短線看回整、中長線正面看多，而這個也配合市場對於明年全球經濟復甦的預期看法。操作上，現時不宜過份激進，可以等待市場回整時吸納優質股，而25500至26000點區間，依然是恒指的中短期支撐水準。

意見還指出，盤面上受到美國科網股掉頭下跌的拖累，港股的五大科網龍頭ATMXJ依然備受壓力，其中，小米-W表現算是最為堅挺。中國信通院公佈，11月內地手機市場總體出貨量有2958.4萬部，同比下降15.1%，而以1到11月來算，累計出貨量有2.81億部，同比降幅則有21.5%。另一方面，汽車股亦見全面受壓，一方面是受到周中特斯拉創出新高後急跌的影響，另一方面，市場估計12月內地新能源車的銷量增長將有所放緩，主要是受到春節關係影響，部份旺季需求有後延至明年1月的可能。