【特訊】回顧2020年,新冠肺炎疫情籠罩全球,國內抗疫取得偉大成就,中國成為唯一保持經濟正增長的主要經濟體。展望2021年,分析師普遍預計經濟復甦將如期而至,2021年GDP增速有望衝擊9%,而在經濟復甦之際,刺激政策可能逐漸退出,而這可能是影響股市的重要變數。
市場普遍預期,2021年,全球經濟包括中國經濟將迎來快速復甦。統計了12家券商對2021年GDP增速的預測,均值為9.13%。具體來看,有證券行給出了最高的預測,預計2021年中國GDP增長11.00%,另有證券行的預測為9.5%,其他證券行的預測略低,為8.30%和8.20%。
有證券行認為,短期內疫後需求與GDP同步反彈,是確定性趨勢,但隨著刺激政策效用退消後,總需求回到內生增長軌道,內外需求的原有困境疊加疫情對於全球總需求可能存在的永久性衝擊,總需求增速放緩,且存在增速中樞下移的可能。具體則分別對應2021上半年在修復總基調和低基數下的高增長,和下半年的增速放緩,逐步回歸到5-6%左右的增速區間,預計全年實現8-10%的增長。
另一證券行認為,雖然基數波動將不可避免地主導2021年中國GDP同比增長的形態,但市場將更關注環比增長的邊際變化。該機構預計未來2-3個季度GDP環比增速有望保持在潛在(6%左右的)增速以上,下半年逐步回落至潛在增長附近。
他們認為,2021年經濟復甦進入第二階段,在此前政策刺激、出口拉動下,居民的收入增速快於消費增速,經濟好轉,居民的消費傾向上升,居民支出有可能加快,與此同時,需求旺盛,企業盈利增速上升,生產經營預期改善,企業也將加大資本開支,這些都意味著經濟內生動力增強,國內大循環動力充足。雖然在基數效應下,中國經濟增速從2021年一季度逐級下降,但剔除基數效應後,經濟可能也不差。
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