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股市行情

2021-01-17 00:22

投資者認為港股估值仍具擴張動能

上周最後一個交易日,滬深港通南向資金成交淨買入134.34億港元,連續10個交易日港股成交金額超過百億。其中,南向資金1月11日淨買入195億港元,創滬深港通開通以來之最。自開通以來,南向資金累計有15個交易日淨買入超過百億,其中有10個交易日發生在今年年初。多數機構投資者認為,港股相對低估值,以及今年全球經濟修復的預期、中美關係的緩和都將令港股成為今年比較確定性的機會之一。

上週五日截至收盤,南向資金實際淨買入依舊超過100億港元,達到134.34億港元。當天,恆指收漲0.27%,收報28573.86點。自滬深港通開通以來,北向資金始終處於領先地位,金額遙遙領先於南向資金,這一現象在2020年已發生了逆轉。從南向資金規模來看,2020年南向資金加速流入港股市場,其淨流入規模相比2019年已翻番,並創下滬深港通開通以來歷年之最。

南水瘋狂湧入能否令港股今年逆襲?經濟學家認為受益於海外流動性寬鬆和中國宏觀經濟恢復,並且港股在2020年全球市場中表現相對落後,2021年港股的配置性價比較高。考慮到全球經濟基本面漸次向好、強勁的盈利增長、較低的估值水準、利空出盡的市場情緒、有利的資金流入條件以及市場結構不斷優化、新經濟板塊繼續助力,AH股溢價有望收斂,2021年恆生指數的盈利增長比估值提升更具確定性,預計市場整體收益率在繼續主要由中資股帶動下,有望達到兩位數增長空間,其中上半年可能優於下半年。

分析師表示,南向資金流向來看,消費、醫藥、科技、通訊等行業在內的新經濟板塊以及A股市場稀缺的板塊是投資者青睞和加大配置的主要方向。在這方面港股市場的特點比較明顯,所以南向資金的流入規模和速度較為穩定。

有分析機構指,目前港股通投資者交易量已進一步提升至香港市場總交易量的20%左右。來自內地投資者已成為香港股票現貨市場除本地投資者外最重要的交投力量。預計2022年香港股票現貨市場成交總額將達到41.9萬億港元(2019年:21.4萬億港元),2019年至2022年的複合增長率約為25%,香港股票現貨市場成交金額中的17%將來自內地投資者,相比2018年將提高5.3個百分點,內地投資者交易額2019年至2022年的複合增長率約為40%。

不過,南下資金的湧入難抵過去一年外資的流出。從恆生綜指成股份來看,截至2020年12月22日,港股通、中資券商和港資券商累計淨流入為正,外資券商累計淨流入為負,其中港股通累計淨流入6434億港元。

A股大盤仍處於上升趨勢

上周大盤呈現沖高回落的走勢,滬指在上週三創出3622.35點階段高點後連續調整。上周上證綜指下跌0.10%,深證成指下跌1.88%,滬深300指數下跌0.68%,創業板指下跌1.93%。對於本周市場,業內人士認為,大盤整體仍處於上升趨勢中,但指數短期大幅上漲的可能性不大,而機會主要集中在低位補漲品種之中。

進入2021年,A股整體重心上移,這主要得益於一批權重股上漲,比如前期的白酒、汽車、煤炭等板塊。但本周市場分化明顯加大,特別是權重股板塊。

滬指上週一下跌1.08%,週二收出中陽線,當日上漲2.18%,使得短期上攻形態完好。值得關注的是,上週二大盤上漲之時,成交額卻出現萎縮,顯示短期量能有所不足。上週三至週五,大盤連續調整,權重股上漲出現疲態。分析師表示,大盤短期上漲已現疲態,當春節長假臨近,前期龍頭板塊釀酒面臨高位減磅壓力之時,藍籌股內部分化不可避免。

在指數出現調整的同時,個股機會卻不少。與前期指數行情不同的是,更多的低位個股開始補漲。上週五滬指勉強飄紅,但兩市卻有超過70只股票漲停,特別是創業板上週五漲停個股達到13只,這些股票大多有共同的特點,就是其股價前期經過連續調整之後處於低位。

從個股方面來看,一些超跌股近期明顯受到資金關注。如格力地產自去年7月見頂以來股價連續調整,股價從最高18.10元/股跌至最低5.11元/股,期間最大跌幅達71.8%。而該股上周卻連續三天漲停,一周漲幅達35.14%。此外,近期妖股之一的宜賓紙業更是連續八天漲停,股價從8元/股附近漲至17.57元/股,股價快速翻番。

展望下周市場,業內人士認為,大盤短期大幅上漲的可能性不大,而機會主要集中在低位補漲品種之中。有證券商認為,隨著一批權重股板塊出現高位滯漲,大盤短期或出現震盪整理。投資者此時可從低位個股中尋找機會。對於高位藍籌股,投資者不宜盲目追高。

分析師認為,上周滬指突破3600點整數關口之後,隨著領漲熱點頻繁轉換,市場分歧有所加大。機構抱團的部分頭部公司出現滯漲乃至回調跡象,市場風格開始呈現逐步輪動的特徵。建議投資者密切關注板塊輪動,積極把握二線藍籌的投資機會。