近期電子煙股大熱，思摩爾（6969）上周五股價破頂，昨日股價反覆，早市最多曾升7%高見90元，但其後轉跌，思摩爾午後跌幅擴大至3%，最終收跌3.3%，報81.75元，成交39.1億元。

大和就發表研報，上調思摩爾國際目標價從56元至90元，但調低投資評級，由「買入」降至「優於大市」。以昨日的收巿價計，思摩爾去年7月10日上市，上市價12.4元，從上市至今，股價已累升近六倍。分析認為，可待一輪調整後才吸納亦未遲。

（文：產經組）

思摩爾上周五股價破頂，昨日股價反覆，早市最多曾升7%高見90元，最後倒跌3%收巿。（互聯網圖片）

事實上，思摩爾亦是北水愛股，持有約4.4億股或7.5%，今年以來累吸資超過60億元。思摩爾上周發盈喜，預期去年經調整純利增加約70%至75%，去年溢利及全面收益總額則增加約10%至15%，主要來自於集團收入穩定增長，及得益於規模效應和產品結構的改善，但部分被合計約4億元人民幣、以股份為基礎的付款開支及上市開支所抵銷。

思摩爾指，金融工具公允價值變動損失，以股份為基礎的付款開支及上市開支合計約14.6億元人民幣，其中金融工具公允價值變動約10.6億人民幣。

近期支持港股煙股近期強勢的另一個原因，主要受中國最大電子煙製造商、知名電子煙品牌悅刻「RELX」母企霧芯科技（美：RLX）在美股上市所帶動。霧芯科技甫一上巿已升超過一倍。

大和下調評級惟目標價照升

大和表示，思摩爾國際基本面穩健，其早前公布的盈喜預測更比該行原先預計的業績超出13%，因此看好思摩爾國際今年的業績表現，並預測思摩爾國際今年每股盈利可按年升33%。

大和分析，思摩爾旗下最大的兩位客戶—電子煙品牌Vuse和RELX規模持續增長，預料今年將可為思摩爾國際帶來不少訂單。

最大客戶Vuse擁美國最大巿佔

Vuse為思摩爾最大的顧客，自上年12月起，Vuse已成為在美國煙草市場佔據市場份額最大的公司，大和預測，Vuse的增長將遠超出其他美國同類型公司的表現。其次，思摩爾的第二大顧客RELX已在美國上市，預料可為公司收益帶來增長。

從宏觀層面來看，新冠疫情對市場的影響漸減，而外界觀望拜登上場後，將改革國內現時的電子煙政策，預料未來將出現更多催化劑推進電子煙市場。

投資者可待合適時機再買入

不過大和提醒，隨著公司在過往六個月已累升173%增長，價格處於較高位置，建議現時投資者可先靜待一會，等待合適時機才買入。

其他煙草股方面，中國波頓 （03318）再飈高，升17.6%，收市報7.48元，成交額1.92億元，年初至今股價已累升3.4倍；中煙香港（6055）則升1.2%，收報16.9元；天長集團（2182）收升19.57%，收報0.55元。

思摩爾旗下最大的兩位客戶—電子煙品牌Vuse和RELX規模持續增長。（互聯網圖片）

外界觀望拜登上場後，將改革國內現時的電子煙政策，預料未來將出現更多催化劑推進電子煙市場。（互聯網圖片）