港股已踏入牛年，昨日北水亦歸位，內需股年前受惠內地「就地過年」政策、加上國民未能出外旅遊，惟留國消費，已經過一輪炒作，但年後相信如影業股一樣，「故事」仍未完。而當中，有「水中茅台」之稱的農夫山泉值博率高，因為在各類半新股相繼創新高及「變紅底」的情況下，相信農夫山泉亦會照同樣格局發展，加上「貨乾」，可博其成為染藍新貴。農夫山泉昨日跌3.5%，報63.65元。（文：產經組）

過完年，農夫山泉仍具值博率。圖為老闆鍾睒睒，其現為亞洲首富。（互聯網圖片）

內需股受惠內地「就地過年」政策、加上國民未能出外旅遊，留國消費，不斷有炒作。（互聯網圖片）

明晟公司（MSCI）新增23只個股到MSCI ACWI指數，包括農夫山泉。（互聯網圖片）

農夫山泉的高利潤率、調味飲料業務，以及品牌實力強等因素令投資者及分析師印象深刻。（互聯網圖片）

以昨日收巿價，農夫山泉年初至今已升近16%，日前雀巢335億售北美飲用水業務，連帶農夫山泉亦一度造好，加上明晟公司（MSCI）此前公布今年2月的季度指數審閱結果，新增23只個股到MSCI ACWI指數，而新納入到MSCI新興市場指數的前三隻個股為美的集團、金龍魚（益海嘉裏），以及農夫山泉。相關的調整將會在2月26日收巿後實施，令農夫山泉前景更好。

大華繼顯日前有報告指，農夫山泉買入區間為66.15元至66.2元，目標價69.7元至74元，止蝕位睇跌穿61.2元。

中金更進取睇85元

而中金對農夫山泉的看法更為進取，其研究報告指，預計公司全年收入按年下降5.4%，略低於預期，主要由於洪水、疫情對樽裝水的影響超預期。該行同時預計，農夫山泉全年賬面盈利按年升6.7%至52.8億元。

但若剔除捐贈上市費用等一次性開支的經調整淨利潤按年降2.3%至53.5億元，主要由於人民幣升值帶來的匯兌損失，若減去匯兌影響，中金預計農夫山泉全年核心盈利按年增1%至55.3億元，略高於此前預期。該行指農夫山泉現階段整固後現突破，若破頂企穩可上望85元

上市不足半年市值擴大到原來的三倍有多

投資者的熱情加上股權集中度高，推動內地最大的樽裝水公司農夫山泉股價自上巿以來一路飆升。公司自去年9月在香港上市，在募資12.4億美元。而目前市值已擴大到原來的三倍有多，達到約923億美元。

而農夫山泉的高利潤率、調味茶飲料業務，以及品牌實力強等因素令投資者及分析師印象深刻。而流通股數少已是其股價上升的基本動力之一。對於規模較小的公司，港交所堅持要求至少有25%的股票公開流通。但交易所亦經常給予豁免，允許較大型企業以較小的自由流通量（10%至15%）上市，前提是仍有大量絕對數量的股票可供買賣。

老闆鍾睒睒現為亞洲首富

其實在行業具壟斷性的公司必然被看高一線。雖然農夫山泉沒有新經濟公司具創新多樣性，但其簡單的「水股」概念，亦足以令農夫山泉具不一樣的價值。

內地過去20多年來一大批富豪相繼湧現，農夫山泉老闆鍾睒睒（其現為亞洲首富）亦是其中之一，而其只靠產品便宜，在大街小巷售賣約2元人民幣的樽裝水，結果市佔率高，成本亦低。