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Archegos資本管理引發黑天鵝
2021-04-02 06:35
Archegos資本管理引發黑天鵝
Archegos資本管理是一家由對沖基金經理Bill Hwang管理的家族辦公室，專門為富豪提供投資管理和財富管理的私人公司。三月廿六日，媒體報道Archegos所管理的一支高槓桿基金被強制平倉，強平頭寸達150億美元，其名義風險敞口超過800億美元。
市場分析，由於Archegos主要購買總報酬交換的衍生性商品，當其持倉股票下跌觸及平倉線時，便需迅速補繳高槓桿投資組合保證金，否則會遭直接強制平倉。上周最終觸發高盛、摩根士丹利在三月廿六日對該投資組合執行強制平倉，上述機構透過大宗交易市場以大幅低於市場價格出售維爾康姆超過4,500萬股，之後進而在二級市場大舉拋售探索傳播、百度、騰訊音樂、唯品會、愛奇藝、跟誰學等股票，累計拋售總規模超過105億美元。
據路透報道引述，本次事件或令國際銀行巨頭面臨較大虧損，其中瑞士信貸和野村證券周一發佈公告稱，由於他們向Archegos提供貸款，如今將面臨“重大”損失，野村證券聲明將面臨20億美元的損失，瑞信則表示第一季業績將因此受到重大影響。
本次黑天鵝事件的出現，令市場質疑美國在監察擁有龐大資金管理的家族辦公室方面存在監管漏洞。同時反映到當具較大資產規模的機構，在執行高槓桿投資時，所引起的損失，會對金融市場產生連鎖效應。雖然本次是個別事件，但投資者應隨時保持警惕。
工銀（澳門）投資股份有限公司
澳門日報新聞
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