A股或進入階段反彈期
上周,A股大盤震盪上行,全線上漲,創業板指數表現最為強勢,滬指累計上漲1.93%;深證成指累計上漲2.56%;創業板指累計上漲3.89%。
研報稱,展望2季度,疫情防控壓力緩解,影響建築業施工的負面因素逐漸消退,專項債發行提升財政支出的力度,2季度經濟環比增速相比於1季度會有邊際改善。市場在快速殺跌之後,進入4月份,出於微觀資金結構改善疊加一季報預告,可能進入超跌反彈窗口期。
從配置上來看,在機構重倉股估值實現均值回歸前,繼續積極調倉,增配四條新主線,一是本輪市場調整後性價比較高的成長板塊如半導體設備和軍工等,二是疫情受損板塊如旅遊酒店和航空等,三是受益於海外需求復甦的品種如汽車零部件和家電等,四是一季報預期延續高景氣的品種,如有色和化工。
A股的核心資產,在估值大幅調整後將面臨分化,建議淡化風格、重視業績,關注分子端持續改善的個股,比如新能源、機械、新材料等方向。
機構認為,從4月的市場環境來看,疫苗接種推動海外經濟持續復甦,國內經濟穩步運行,基本面因素持續改善,兩會的政府工作報告任務分工有望在4月份加快推動落地。另外,4月份進入年報和一季報集中披露期,考慮今年經濟恢復以及去年基數因素,業績增速將呈現較快增長勢頭。大小非減持壓力可能在4月份適度緩和,但央行近期保持謹慎,而北向資金在3月份流入規模有所減弱,對後續資金面或有影響。
整體來看,大盤出現震盪回落,走勢有所休整,技術面有所走弱,海外仍受到美債收益率的波動影響,加上4月資金面或適度偏緊制約市場,不過國內經濟的持續復甦、業績預期相對較好,加上持續回檔後拋壓釋放,預計4月份市場有望在震盪反復中迎來企穩機會,關注成交量以及板塊輪動持續性。
港股休整收尾 步入牛市新階段
延續前一周後兩個交易日的兩根中陽線,上周港股市場繼續反彈,一周恆指上漲了2.13%,報收於28938.74點。此前處於調整的眾多新經濟股都出現了顯著的反彈,騰訊一周漲了5.48%、美團上漲了7.88%。
分析認為,在經歷了美股中概股大跌後,港股的短期跌勢是有所舒緩了,後市有先轉為反覆震盪整理的傾向。然而,從2月中旬開始展現的總體調整格局未可改觀,美債收益率高企不下、內部資金流量等因素依然是困擾市場的不明朗因素。市場仍處於調預期、調估值的階段,總體氣氛是偏向謹慎觀望的,因此,操作上現時不宜激進看多,對於港股目前的彈性不宜有過高預期。
宣佈進軍電動車產業的小米,是市場的焦點之一,但是消息未能刺激其股價進一步向上突破,反而在短期利好消息出盡的情況下,引來了空頭趁高建倉。小米週三的沽空金額錄得有逾12億港元,沽空比例達到12.49%。事實上,汽車板塊也處於調估值的階段,尤其是板塊焦點股陸陸續續發了業績之後,市場早前對於電動車的超高預期正在有所調整修正。
對港股而言,盈利是其走勢的核心影響因素。展望21年,國內經濟修復,疊加海外經濟從疫情影響中逐步修復,根據彭博資料,恆生指數在2020年的盈利增速為-33.5%,在2021年的盈利增速預期為25.8%,盈利預期大幅改善。2020年下半年以來,中概股回歸步伐加快,新經濟核心資產陸續在港股上市,優化港股結構,這點也是吸引資金南下的一大關鍵因素。
2021年至今新發主動偏股型公募基金投資港股通公司達161隻,佔比84%。而2019年及以前,不足60%的新發主動偏股型公募基金投資港股通公司。
整體而言,機構認為,今年仍是港股大年,短期休整收尾,步入牛市新階段,也即從此前的急漲轉為慢漲。結構上,重視新經濟核心資產,以及順週期優質資產。
留言