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股市行情

2021-04-12 00:19

節後A股調整 機構稱短期指數回撤概率大
清明小長假過後,A股市場整體陷入回調的節奏,三大指數周線均收出陰線。上證指數收在3450.68點,周下跌幅度0.97%,深成指周下跌2.19%;創業板指周下跌2.42%。
從板塊表現來看,大消費板塊走勢偏弱,而白酒股成為拖累指數的主要因素。週期性板塊反彈勢頭較好,有色金屬、鋼鐵等板塊漲幅居前。上周大盤重心下移,儘管題材股時有表現,但真正能帶動大盤上漲的板塊並不大,業內人士認為,目前仍是存量資金博弈,對於投資者心理以及技術上的考驗很大。
對於後市大盤走向,有意見認為,短期指數回撤的概率更大些,4月份指數收陰線的概率仍較大;機構抱團股和遊資主題投資個股各表一枝、反覆輪動中。
考慮到量能不足、熱點輪動過快等特徵,傾向於逢高控制倉位,跟蹤財報業績的持續性、風格上均衡些為宜。
有分析表示,市場短期將繼續呈震盪走勢,出現連續放量上漲的概率不大,不建議投資者盲目追漲操作。未來在週期行業維持高景氣,消費服務等行業持續復甦的背景下,A股中期將有橫盤震盪向上走勢。
有證券人士認為,A股在完成估值修正以前,戰略上仍需以防禦為主,整體配置結構要側重於估值與盈利增長速度及空間匹配度高的品種,對於股票估值的容忍度需要比去年顯著苛刻,並且選股需要向中小盤價值成長股進行延伸和下沉,因此,投資者需要考慮的是利用這輪反彈去調整倉位元和結構。當前行業重點關註:銀行、鋼鐵、社服、航空、煤炭、家居等。主題關註:碳中和、疫情修復服務業等。
港股首季波動 擠泡沫基調穩
展望第二季,港股的波幅料會收窄,市場焦點會落在內地和香港通關、經濟復甦及企業季度業績之上。
2021年首季,港股表現波動,高低波幅達3500點,恆指最高見31000。過去三年,恆指的高位都在首季出現,這是一個魔咒,所以市場也擔心今年情況類同。若如是,即意味恆指未來只有波幅而沒有升幅。然而,過去是受制於美國發動貿易戰、突如其來的疫情來襲,而今年是經濟的全面復甦年,首季先擠掉泡沫,為過度投機降溫,反而有利後市建立升市基礎。騰訊大股東禁售期後再沽2%股份,套現1141億港元,騰訊股價及市場反應平穩,這就是市場基調依然良好的明證。
最近,美國對沖基金Archegos被突然斬倉的事件,令不少投行中招,且有重大損失。幸好,事件仍處於可控範圍,未有釀成系統性風險,也讓市場擠泡沫的過程持續。今年首季,美股表現仍佳,道指及標普升約8%,納指則升2.8%。至於恆指及科技指數,則分別升4.2%及跌約3%,反映香港科技股擠泡沫的情況猶其明顯,當中除了估值的下調以外,還有內地反壟斷、規範平臺經濟及監管金融科技等行動,令香港的主要科技股跌幅更大。
與此同時,首季恆生指數仍錄得升幅,主要是傳統金融、價值股等股份的估值收復有關。這反映港股雖然首季波動,但投資的風格及邏輯反而變得理性,股市並不是出現全面的弱勢,而是資金正在重新部署,由過去側重增長型、具創新性的企業,轉向具盈利能力、可持續派息的企業,股份的基本面再次獲得重視,這是擠泡沫過程中的常見現象,2000年科網泡沫過後也是如此。
總而言之,過度擁擠、集中的交易,最終會令股價大幅波動,且出現中長線資金離場,投機者蒙受損失的結果。然而,泡沫擠掉後,股市後向的發展反而會更健康,投資者可以更聚焦公司的基本面,把資金放在最具競爭力、最具執行力的企業之上,這就是股市整固的過程,直至優質企業及整體經濟展現動力,股市自會同步上升。展望第二季,港股的波幅料會收窄,市場焦點會落在內地和香港通關、經濟復甦及企業季度業績之上。優質的價值股、科技股及週期股始終會在經濟復甦中,體現其韌性及潛力。港股基調穩,往後幾個季度,仍有力挑戰新高。