周大福業績佳
內地疫情受控,經濟逐步復甦,零售行業成為率先復甦的板塊。上周內地和港澳的大型珠寶零售商周大福(1929 HK)公佈截至二一年三月止季度(財年第四季度)的經營數據,由於內地業務的表現強勁,公司股價在公佈季績後,曾創出52周新高,有興趣的投資者可留意該股。
周大福為內地及港澳地區珠寶零售行業龍頭,市值逾1,200億港元。截至今年三月, 公司合共有4,591個零售點,季內於內地新開設150個零售點;於港澳及其他市場,則關閉一個位於台灣的零售點。公司營業額90%來自內地,其餘10%則來自港澳及其他地區。
周大福在上周公佈的季績顯示,期內公司零售值按年增152.6%,其中內地零售值增長173.7%,佔集團零售值90.3%;港澳及其他市場零售值按年增46.6%,佔集團零售值9.7%。第四財季內地同店銷售增141.2%,同店銷量增86.7%,主要是因為消費信心改善;而在對上財年同期低基數的情況下,港澳同店銷售增31.2%,同店銷量增27.4%,整體增長高於行業平均水平。
隨着新冠疫苗在去年底順利推出,內地及港澳地區已陸續開展疫苗的接種工作,市場預期內地及港澳之零售行業在疫苗的廣泛接種後將會復甦,周大福亦會受惠。公司預測二二年市盈率約為21倍,估值合理。有興趣的投資者需要留意公司的同店銷售,以及內地及港澳零售行業的復甦情況。
工銀澳門投資及風險研究中心 李俊耀博士
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