香港失業率或已見頂

    香港首季失業率由上期近17年新高的7.2%顯著回落至6.8%，跌幅超乎預期，主因是消費和旅遊相關行業的失業率環比下跌0.4個百分點至10.7%。另外，就業不足率亦環比減少0.2個百分點至3.8%，同時總就業人數環比小幅上升0.11%。

    勞動力市場的改善，與三月PMI數據當中職位增長率的强勁升幅相符，主要受惠於香港本地經濟的逐步復甦。支持經濟復甦的因素則包括本地疫情緩和、社交限制措施放寬，以及外需反彈。

    展望未來，隨着外部需求逐步復甦（隨着疫苗的快速推廣，主要經濟體包括美國、歐元區和英國的四月PMI表現强勁）以及本地財政政策較預期寬鬆（包括電子消費券及延長還息不還本計劃），這兩項因素疊加，可能支持香港經濟繼續獲得增長動能。鑑於早前提出的“疫苗氣泡計劃“，若更多人接種疫苗，以及本地疫情持續受控，香港政府更可能進一步放寬社交限制措施。

    更值得注意的是，香港政府宣佈擴大回港易計劃的覆蓋範圍，以及於五月廿六日啓動新加坡和香港航空旅行氣泡。五月中，香港將推出豁免內地遊客强制隔離的來港易計劃。儘管有限度的邊境開放，未必足以支持受創行業顯著復甦，惟這將會為未來進一步的開放鋪路，並為旅遊相關行業及航空業帶來復甦的希望。因此，香港經濟可能已經度過最壞的時期。有鑒於此，本欄認為香港的失業率可能已經見頂。

    不過，香港就業市場短期內進一步改善的空間或依然有限。首先，全球大部分地區的疫情仍然未完全受控。近期印度和日本疫情更有所惡化。同時，亞洲地區包括香港的疫苗推廣進度仍然緩慢。截至四月廿五日，香港僅有11.24%的人口至少接種了一劑疫苗。由此可見，至少今年上半年邊境全面地及安全地重開的可能性不大。這意味着與旅遊相關的行業及運輸行業難在短期內回到疫情前的水平。

    其次，應屆畢業生即將投入勞動力市場。另外，小部分去年畢業的學生仍在求職。在香港經濟復甦不均衡的情況下，畢業生及失業人士未必能夠輕易就職。

    總括而言，失業率短期內重返疫情前水平（3%下方）的機會不大。本欄預期香港失業率可能在年內逐步跌向5%。華僑永亨銀行經濟師李若凡