內地餐飲股昨日逆市續捱沽，尤其是藍籌海底撈（6862）最低見43.3元創逾八個月低，全日跌7.39%，收市報44.45元，成交金額14.9億元；呷哺呷哺（0520）全日跌1.49%，收市報11.88元；九毛九（9922）則挫4.34%，收市報31.9元。

有業內人士表示，隨著通脹預期升溫及美債收益率飆升，市場氛圍轉淡，一些高估值的餐飲龍頭紛紛遭市場拋售。而比較後巿的話，九毛九仍有開店空間，增長前景比海底撈更好。（文：產經組）

今年農曆新年以來，港股餐飲龍頭集體大跌，其中，海底撈從2月高位暴跌近50%，九毛九跌17%，呷哺呷哺跌幅更甚，自2月11日以來，公司股價暴跌近60%，市值慘遭腰斬。業內人士稱，隨著通脹預期升溫及美債收益率飆升，市場氛圍轉淡，一些高估值的餐飲龍頭紛紛遭市場拋售。

據前瞻產業研究院數據，火鍋餐飲龍頭海底撈，其市場佔有率只有2.2%，第二名呷哺呷哺市場佔則率不足1%，前五名只佔火鍋市場5.5%。天眼查數據顯示，在疫情前的2019年，內地新增火鍋企業就超過12,000間，平均每天有超過30家火鍋企業出現，令中高端火鍋市場競爭愈來愈激烈。

大摩：海底撈上月翻枱率較市場預期差

大摩發表研究報告表示，予海底撈「與大市同步」評級，目標價56元，集團於4月開設約40家新店，年初至今已開設約200家新店，開店步伐符合預期。報告中稱，引述海底撈管理層透露，今年4月份旗下餐廳整體翻枱率低於三次，恢復到2019年同期的約70%水準，也較3月份的3.5至3.7次下跌，表現較市場預期差。

於5月1日至5日的「五一」長假期間，海底撈整體翻枱率為約4.5至5次，恢復至2019年同期的約70%至75%水準，較首季的70%略有增長。

龐昕怡：看好九毛九未來增長空間

交銀國際消費板塊研究員龐昕怡指，3至4月是餐飲淡季，加上市場行情轉變，令此前受追捧的海底撈估值有所調整，加上4月翻枱率恢復速度遜市場預期，按月錄得下降，令股價有明顯調整。

龐昕怡指，今年農曆新年內地就地過年，對於大部分門店在一、二線城市的海底撈和九毛九有利，故有較好增長，是年初股價上升的其中原因，但「五一」假期間內地人普遍出遊，到有景點的非發達城市旅行，令假期數據不似預期。

不過，她相信九毛九還有增長空間，看好未來前景，主因公司太二品牌仍有開店空間，特別在一線城市以外，因其分店約一半仍集中在北上廣深這些一線城市，下沉空間較大；而九毛九品牌正在探索新模式，陸續關閉營運效率不高的店鋪，料未來剩下門店的營運利潤率會有所提升，對公司整體利潤有正面貢獻。

高盛首予九毛九「買入」評級

高盛上月亦發表報告唱好九毛九，該行指集團2021至2026年間銷售及純利年均複合增長分別30%及33%，並料即將迎來的五一長假到店需求復蘇屬短期股價催化劑；高盛並首予九毛九「買入」評級，目標價38元，並納入「確信買入」名單。

有分析認為，九毛九前景比海底撈更值得看好。（互聯網圖片）

分析指九毛九旗下太二品牌仍有開店空間。（互聯網圖片）

「五一」假期間內地人普遍出遊，到有景點的非發達城市旅行，不利內地餐飲股表現。（新華社圖片）